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金地毯关于啤酒行业分析报告 2017-01-16 10:38:39

导读:众所周知,我国已成为全球最大的钢铁和水泥产销最多的国家。随着多年的发展,我国啤酒行业啤酒产销量已经连续12年成为全球第一。啤酒产量已经占据世界总产量的四分之一以上。中国酒精饮料行业的发展及未来的投资机会又将展现在哪些方面?
一、中国啤酒的起源及发展历史
公元前3000年,啤酒发祥于古埃及和美索布达米亚,六世纪初传入德国,至十一世纪,在德国加入酒花的啤酒面世。17、18世纪传播世界各地。人类文明的发展有相似之处,约在公元4000-5000年前,中国也曾有古代啤酒的兴起,甲骨文中有醴字,自古以来是以蘖(niè)造醴、以曲造酒的。其中“蘖”就是麦芽,“醴”就是中国古代原始的啤酒。根据文献记载:醴是利用蘖(麦芽)糖化黍米淀粉,经过短时间酿造,带有酒味而不分出渣滓的甜味蘖酒。醴可能是原始的啤酒,其酒味较用曲制造的发酵酒要薄,而甜味较浓。以后由于曲酒的出现,人们逐渐喜欢酒精含量较高的曲酒,醴就没有得到发展,而为曲酒所代替,以致这一工艺失传。中国近代的啤酒业是从西方传入的,据史料记载,1900年俄国人在哈尔滨建立了乌卢列夫斯基啤酒厂,1903年,英德商人合资在青岛建立了英德酿酒有限公司(青岛啤酒厂的前身),啤酒生产能力约300吨,这是在中国土地上出现最早的啤酒厂。百年后的今天,中国拥有啤酒企业几百家,连续十二年蝉联“世界第一啤酒大国”的称号。
回顾中国啤酒工业的百年历程,共经历了萌芽期、调整和发展期、全面快速发展期、成熟期四个阶段。
二、中国啤酒行业发展现状分析
1、国际市场发展状况
如今,亚洲已经成为整个世界啤酒行业的领跑者。而亚洲啤酒消费量的长期快速增长,很大程度上得益于中国啤酒市场的旺盛。国家统计局数据显示,2015年全国累计啤酒产量4715.72万千升,较2013年5000多万千升的产量有所下降,2013年全球啤酒产量约在1.8亿千升,由此可见,我国的啤酒市场是世界上最大的啤酒市场。

图1:全球啤酒生产区域格局

图2:美国啤酒行业发展历程(资料来源:Canadean世界啤酒调查文献)
从上图可知,如今美国啤酒行业发展正处于后期阶段,形成了三大啤酒巨头来控制全国啤酒市场的局面。啤酒巨头通过在全国新建或并购生产基地,来减少销售半径,从而降低销售成本;还通过整合自身品牌,来形成层次鲜明的高中低档产品。可以说美国啤酒行业已经发展到相当成熟的阶段,有很多地方是值得中国学习的,例如美国啤酒企业生产会面向全国范围,不会仅仅对区域性进行侧重销售;此外,美国啤酒企业注重品牌的整合,高中低档产品也具有鲜明的特征,不会像中国啤酒行业出现产品同质性问题等等。
全球啤酒行业正处于成长期和成熟期发展阶段,各国间竞争尤为激烈。未来全球啤酒行业会向着专业化、多样化角度发展的。
2、国内市场发展状况
在我国,啤酒行业是一个厚积薄发、大器晚成的产业,从1900年诞生以来,到新中国改革开放前期的七十多年间,市场几乎是一片空白。然而,随着中国改革开放的不断深入,中国经济的快速发展使得中国啤酒市场的需求量呈现出几何级数的迅猛膨胀,中国啤酒企业如雨后春笋般地成长起来,最多时竟达800多家,特别是自上个世纪90年代初以来,青岛、燕京、珠江、哈尔滨、金星等几家大的啤酒集团迅速地发展起来,并成为支撑中国民族啤酒工业的脊梁和中坚力量。
但是随之而来的是,有60多家外国资本陆续进入到中国的啤酒市场,当时外资啤酒企业产量占到全国总产量的30%以上,这对中国啤酒产业的发展产生了深远的影响。但由于众企业对中国啤酒市场发展速度的盲目乐观,行业产能过度膨胀导致了整个市场供需的严重失衡,中国啤酒市场在10多年的时间内就迅速从成长期进入到成熟期,市场竞争也是日益残酷和激烈,市场竞争秩序长期混乱不堪,使得中国啤酒产业的战略格局始终处于动荡之中。迅速发展起来的民族啤酒工业虽然击退了洋啤酒的第一轮进攻,但随着中国加入WTO之后以洋啤酒实施品牌和资本双管齐下,走强强联合之路的战略对中国啤酒市场开展了新一轮的进攻,进一步加剧了中国啤酒产业的竞争层次和竞争程度,使得中国啤酒产业的未来发展充满变数,增加了更多的不确定性,同时也使企业在竞争过程中遇到更多的困难和挑战。

图3:行业所处的生命周期图
生命周期一般分为进入期,成长期,成熟期和衰退期。由上图3可知,啤酒目前正处在成熟期这个阶段。市场需求趋向饱和,潜在的顾客已经很少,销售额增长缓慢直至转而下降,标志着产品进入了成熟期。在这一阶段,竞争逐渐加剧,产品售价降低,促销费用增加,企业利润下降。
不过从长期来看,国内啤酒消费量已经趋于饱和,2014年啤酒是饮料酒里产量下降幅度最大的酒种,该类别产销量已经累计出现连续18个月负增长,业内称这是国内啤酒业滞后于消费市场结构性调整的结果。消费量趋于饱和或会使国内的啤酒行业进入“零和竞争”,不少人认为,这才是国内啤酒行业进入成熟的标志。
据国家统计局数据显示,2015年中国啤酒市场受经济增速放缓、消费环境整体低迷等因素影响,产量创近五年最低。2015年1月-12月,全国累计啤酒产量4715.72万千升,同比下降5.06%,减产251.41万千升。这种消费量趋于饱和对啤酒企业实现预期销量增长也有着压力,以燕京啤酒为例,去年全年生产销售啤酒571.4万千升,同比增长5.8%,但今年三季报显示,该公司1-9月份,实现啤酒销量471万千升,同比下滑了3.88%。青岛啤酒前三季度销量815万千升,同比上升8.23%,不过该公司往年均保持双位数增长。
同时,我国啤酒产量已连续多年保持世界第一,是世界上啤酒市场增长最快的地区之一。目前,我国啤酒行业还处在整合阶段的中后期,2009年虽然受到经济危机的影响,但啤酒市场依然是硝烟弥漫,啤酒厂商在品牌、市场以及渠道等方面都展开了极为激烈的竞争,我国啤酒市场的格局也在潜移默化中发生着变革。然而,所谓“强者恒强”,凭借着市场布局与整合等一系列创新性活动,行业地位依然坚如磐石,国际化之路也是越走越远,整个啤酒行业的发展趋势也是愈发明显。
我国啤酒市场也逐渐成熟,国际啤酒跨国公司主导着我国啤酒市场的整合。在经济全球化和中国加入WTO的环境下,外资再次进入我国市场,与国内大企业集团结成战略联盟,控股或参股。我国啤酒行业的整合速度大大加快。

图4:中国啤酒行业产量区域集中度分析
我国啤酒消费存在着地域分布的不均衡性。我国啤酒行业的发展路径与世界啤酒的发展路径基本一致,就是从发达地区向不发达地区过渡。在啤酒行业最发达的山东地区也是如此,如:青岛人均消费量150升左右,济南人均消费量38升左右,山东其他地区平均28升左右(2014年数据)。地域发展的不平衡也为啤酒企业提供了抢占市场份额的机会以及行业增长的空间。不发达地区的开发是对啤酒企业战略部署的重点。
就我国啤酒市场的档次而言,我国的啤酒市场以主流及主流高细分产品为主,即啤酒企业生产的产品主要是对准中低端市场。其中,该市场产品以青岛啤酒、燕京啤酒、哈尔滨啤酒等为主。然而,具有市场空间大、利润率高特征的高端市场所占的市场份额较低,且消费集中性很强。数据显示,我国啤酒行业在产业集中化趋势中的一个突出特点就是存在着明显的地域特征,青岛、燕京、华润三大巨头都有自己的核心区域,形成了青岛占据山东、陕西市场,燕京占据北京、华北市场,华润占据东北和四川市场,珠江拥有华南市场这样一个产业竞争格局;消费场所集中,目前高端啤酒渠道通常有三星级以上的酒店、西餐厅、咖啡店以及酒吧、迪厅、KTV和夜总会等娱乐场所;消费者集中,“白骨精”——白领、骨干和精英。
就国内啤酒消费趋势来了解国内啤酒市场情况,我国消费趋势情形可以说有了很大的转变。随着人民生活水平的提高,年轻人乐于参加生日聚会等活动,年轻消费群体日益成为消费主体;而当今女性独立性的提高显示女性消费比例也明显增加;现在白天工作、学习、生活等各种压力的加大,急需一个可以发泄的地方,而出入夜场消费是一个不错的选择,这也造成啤酒在夜场消费的比重明显呈现增加之势;新的消费渠道便利快捷有利于提高销量,为此非即饮渠道特别是大型零售渠道成为新的增长点和突破点;除此之外,纯生品类消费量大幅增长,竞争日趋激烈。由供给和需求情况来看,我国的啤酒行业有着很强的生产能力和很大的市场需求,能够得到不断地发展。
相比啤酒行业的稳定发展,我国的啤酒企业的成长优势却并不明显。近几年来,啤酒企业出现大规模的兼并、收购活动,形成了像青岛、燕京、华润、哈啤等超百万吨的大型集团。在我国这个世界最大的啤酒市场上,啤酒企业形成“三足鼎立”之势。
总的来说,目前国内啤酒行业虽然发展速度飞快,啤酒市场不论供应还是需求上也在不断地增长,而且,我国已经成为世界上最大的啤酒消费市场,吸引着世界各地的投资商来投资,但是也存在很多不足之处。例如,市场费用惊人,品牌知名度不够,同质性明显,高端产品企业文化缺失,消费者崇洋心理明显,擅模仿,但营销创新能力不够,占地为王,扩张时“地域性”概念不强等等。
三、我国啤酒行业经济运行环境分析
1、政策环境分析
近年来我国陆续颁发并不断完善《产品质量监督抽查实施规范(啤酒)》、《中国反垄断法》、《清洁生产标准啤酒制造业》、《酒类流通办法管理》等与啤酒行业相关的法律,而且各地政府也努力地去制定相关有利于本地啤酒行业健康蓬勃发展的政策,使各啤酒生产者、供应商、销售商以及推销员等相关组织和个人能够严格规范各自行为,从而让啤酒市场井然有序。这为我国啤酒行业的平等、公平、可持续发展创造了良好的政策法律环境。但是,一些啤酒企业为了降低成本在啤酒制造环节上偷工减料,这不但不利于啤酒市场发展,会危害消费者的健康,还会让我国的啤酒行业在世界上失去威望。为此,国家不但要不断完善啤酒行业的法律以及制定相关政策,而且要把法律和政策落到实处。
2、经济环境分析
自改革开放以来,我国的经济实力不断增强,人民的生活水平不断提升,综合国力在不断地增强,国际地位也在不断地提高,这为我国啤酒行业的发展提供很好的经济环境。
由于啤酒企业是一个以规模取胜的产业,而产业的发展对企业的规模提出了更高的要求。为了使企业规模增大,资金是一个很重要的问题,成为进入行业的重要壁垒。
当今世界经济全球化、多样化和区域经济一体化进程加快,新一轮的世界经济结构不断进行调整,国际资本以及产业加速向中国转移,为我国的啤酒行业的发展提供了充裕的资金支助。同时,由于我国人口基数大、啤酒行业有很大的发展、以及人均啤酒消费有提升潜力等因素,众多“洋巨头”瞄准我国市场,这使得啤酒行业的竞争日益激烈。
2015年底,全球两大啤酒企业百威英博与SAB米勒传出即将联手的消息,百威英博作为哈尔滨啤酒的全资股东、珠江啤酒的大股东,SAB米勒则拥有雪花49%的股份,据消费者产品趋势分析机构Euromontior数据显示,2014年中国啤酒行业市场份额前四位分别为:华润雪花23.2%,青岛啤酒18.4%,百威英博14%,燕京啤酒10.7%。2015年市场份额在2014年的基础上变化并不大。
从目前行业格局来看,华润雪花、青岛、百威英博位居第一梯队,燕京、嘉士伯、珠江为第二梯队。收购SABMiller后实力剧增的百威英博更加具有挑战华润雪花的资本,在中国势必发力争夺更大的市场份额,引发行业竞争加剧。根据新华社消息,收购完成后,市值将达2750亿美元,年销售额有望达733亿美元,相当于最大竞争对手荷兰喜力啤酒公司的3倍多。双方合并后将垄断全球1/3的啤酒市场,全球啤酒行业必将面临重新洗牌。

图5:各国啤酒行业前三家公司市场份额占有百分比
四、啤酒行业发展趋势
1、行业发展趋势良好
中国拥有的是世界上最大的消费市场和已经成为世界第二大经济体并且对全球经济贡献最大的经济增长率,前者代表着最大的消费群体;而后者则意味着增长最快的消费诉求。今后影响我国啤酒产量继续增长的主要因素有以下三点:
(1)中国是发展中国家的定性没有改变,经济增速也不发生大的变化;
(2)国家对啤酒产业的产业政策不做限制性的重大调整;
(3)我国啤酒产业不出现断层和瓶颈等严重制约因素。
因此,我国啤酒产量今后的总体态势良好。我国啤酒产量已经连续十二年居于世界首位,也正是由于我国啤酒产量的贡献,使亚洲啤酒产量超越了欧洲啤酒产量。啤酒大国的地位在未来仍将无人比肩。
2、创新产品
构成市场需求的要素主要来自于两方面:一方面是消费者的主动诉求;另一方面是引导消费,创造需求。真正的市场需求总是处于二者之间的平衡点,单纯依靠哪一方面,可能会取得一时的成功,但最终仍将失去市场。比如:纯生啤酒的发展是以引导消费为主导的,而无醇啤酒则是应消费诉求而产生的。由此可见,啤酒品种的发展必然是二者并重的。但是,对于不同类型的企业应该有不同的侧重,大中型啤酒企业应该充分利用其品牌影响力和品牌忠诚度,侧重于定位市场的前提下引导消费,以获得市场的肯定,更容易获得规模效益的同时也将市场的不确定性降到最低。中小企业的啤酒产品多为地域性品牌,应以消费潮流为侧重,走特色化发展道路。

图6:消费者好评主要评价
根据近几年的消费趋势和数据反映,未来啤酒产品的品种发展有以下几方面:
(1)特色产品更加丰富。其中有新鲜化和差异化口味的需求,还有消费者对健康、环保的要求,也有啤酒企业自主创新的需要;
(2)原麦汁浓度回升。一方面有部分消费者希望饮用浓醇口味啤酒的需求;另一方面是辅料价格上涨,已经逐步接近原料价格,为了降低成本提高辅料比的意义在逐渐淡化;
(3)包装小型化、专用化。行业统计数据中示出啤酒行业小型化包装的趋势,既能体现消费文化,也提高了饮用安全性。未来五到十年,小型化包装啤酒产品(含500mL以下及非玻璃质包装产品)的比例将上升至45%以上。近两年,专用啤酒瓶的应用比例提高较快,体现个性化的同时,给回收管理带来了便利,随着呼之欲出的《啤酒瓶》国家标准的发布,专用啤酒瓶的使用比例还将提高。
3、行业兼并
金地毯团队专家认为,虽然我国啤酒行业的扩张和整合一直没有间断过,但是未来并购的频率和新建工厂的速度将逐渐减缓,在经历了发展期阶段后,正在逐步走向成熟期。四大集团的产量和市场份额仍将继续增加,下属工厂数量也会增加。当全国总产量不再增长或者小幅波动,四大集团的产量占到全国总产量的80%以上,企业数量变化不大的时候,再也没有所谓“价值洼地”当作谈资的时候,才可以说我国啤酒产业真正步入了成熟期,才会形成大则更大、小则更小、以行业龙头为主体的两极分化格局。
4、市场竞争仍将继续
啤酒产业发展的要素驱动阶段,资金一向是一个重要的资源变量,当竞争中其他倚重资源弱化,资金优势突显的时候,企业便正式走入了投资驱动的轨道。长期以来,啤酒市场“买市场”、“打市场”和“争市场”一直相生相随。国内国际啤酒大集团在经历了初期并购阶段的“买市场”,中期扩张阶段的“打市场”之后,出现了眼下比较普遍的相互渗透阶段的“争市场”。在国内可作为战略布局的地区日渐减少之后,索性就到竞争对手的优势地区去投资建厂,也就是“你中有我,我中有你”相互渗透地“争市场”,这种竞争行为一般发生在大集团与大集团之间,这也是行业中普遍存在的大集团竞争策略转型和资金投资需求。
啤酒市场竞争的惯性思维认为,市场份额应是与利润成正比的。在市场成长期时,这是理所当然的,但是,进入竞争对手已经相对成熟的市场,市场消费者已形成了稳定的品牌偏好或消费者资源已经被一个或者多个竞争对手深度开发时,再投以巨资进入,短期内会降低市场的利润回报率,比如,前两年的广东市场和眼下的浙江市场,曾经都是盈利丰厚的啤酒大省,现如今广东市场仅是微利,而浙江省更是风光不再,已出现了连续两年的亏损。长远来看,有两种结果:一种是要么你死我活,要么黯然出局;第二种就是和平共处,共谋发展。一般而言,后者的可能性较小。
五、未来投资机会
1.精酿啤酒
精酿啤酒兴起于德国、比利时,但最近美国全面接过了精酿啤酒这杆大旗成为世界的标杆,由啤酒文化输入地位变成了输出地位,目前更是全面影响了世界精酿潮流。

图7:美国酿酒师协会(BrewersAssociation)给出的2015年美国啤酒行业数据统计。
由上图我们可解读出如下信息:
(1)2015年美国整体啤酒市场呈现了轻微萎缩的态势,整体销售量虽然依然达到了1059亿美元的惊人数字,但啤酒总产量已经比去年降低了0.2%,为312.8亿公升,市场销售均价为每升3.4美元,基本平均每瓶市场售价为1美元;
(2)在这种市场环境下,精酿啤酒自身实现了12.8%的细分行业总体增长,远远优于-0.2%的行业状态。虽然精酿啤酒目前只占12.2%的总市场份额,但在所有啤酒销售中占到了21%的市场销量,达到223亿美元,比2014年逆势增长了16%。且精酿啤酒的销售均价明显高于市场平均水准,为平均5.83美元每升,比啤酒市场均价高出71.3%。据酿酒师协会的数据估计,美国精酿啤酒至少创造了42万个工作岗位,直接或间接带来了近600亿美元的经济产值。

图8:具体产量分析(数据来自美国酿酒师协会)
在具体产量分布上,大型已有区域性的精酿酒厂(本地销售)占到了垄断性质的77.8%,且在2008年后不断攀升,但随之而来经济危机的巨大冲击使得酒馆经营自酿份额不断萎缩。值得注意的是,新晋精酿酒厂的占比达到了16%,成为美国精酿啤酒发展的持续动力。

图9
美国啤酒行业的国际化情况依然比较明显(这一点和中国现在以及将来的情况十分相似,未来AB集团与SAB集团一旦合并,将掌控中国啤酒市场的半壁江山),进口啤酒总体增长为6.2%,占到了总销量的15.8%。且进口啤酒市场几乎被墨西哥垄断,两大品牌科罗娜(Corona)和蒙德洛(Modelo)牢牢占据第一和第三的位置。另一国际品牌喜力(Heineken)集团则以近7亿美元销量占据第二,但可以看到已经呈现衰落之势:对比科罗娜集团1%和蒙德洛集团23%的进口增长,喜力出现了-0.5%的衰减。需要注意的是,虽然酿酒师协会并未给出美国啤酒的总出口量,但精酿啤酒出口量增长了16.3%,保守估计为5亿美元输出产值。可以明显看出,精酿啤酒在美国啤酒行业的发展中已经成为了一个核心引擎,无论在市场格局和美国啤酒未来的核心竞争力方面,都将极大促进美国啤酒行业的发展。

图10:1873年以来美国啤酒厂总数量变化图
上图是酿酒师协会统计的自1873年以来美国啤酒厂总数量变化图,因为大厂实现垄断且数量较少,基本可以理解为代表精酿酒厂的总数。可以明显看出以下几个趋势:美国建国后酿酒厂数量异常多,但由于南北战争的冲击受到了破坏性的影响,总数迅速衰减到一半,且在1865-1877年之间的重建时代再也不能恢复。随之而来的美国最大移民潮和镀金时代更是推崇威士忌和红酒文化,导致啤酒行业逐渐衰退。二战之后随着美国经济的再次快速崛起,商业经济急速发展,啤酒行业的商业并购和寡头垄断现象愈发明显,酒厂出现了大量兼并,小酒厂难以生存纷纷倒闭,一直维持到上世纪末。从时间轴分析,美国从1873年至1986年正是我国从1900至今的走势,行业兼并带来的啤酒企业数量急剧减少。我们可以大胆预测,未来我国精酿啤酒企业会如雨后春笋一般涌现,重现当年百家争鸣的盛世。

图11:美国每年新增精酿啤酒企业一览
近几年来,随着商业资本的逐利性已经在其他行业扩张完毕,它们又瞄准了精酿啤酒这一小众市场。手机终端和移动终端的技术进步起到了宣传的推波助澜作用,美国精酿再次出现了历史上罕见的大飞跃,酒厂数量已于2015年达到历史最高点,9月28日已经突破了4000家大关。可以从上图看到自2010到2015年,新开的酒厂数量在疯狂增长,合计超过2500家。但进入2015年之后,新开数量开始减少,且近三年来,倒闭的酒厂数量也开始逐渐增多。可见美国精酿进入了稳定增长且最终会达到平衡的状态。
2.美国精酿发展到今天的行业背景和原因:
(1)较为健全的法制制度,竞争环境稳定
美国的法律建设、尤其是酒精制品相关法律相对我国起步较早,也非常全面。最直接管理啤酒行业的是全美酒精与烟草税收贸易局(Alcoholandtobaccotaxandtradebureau),与之相关的法律有至少三个:《蒸馏酒红酒和啤酒管理法》、《联邦酒精制品管理条例》和《公共卫生安全及生物恐袭应对法》。此外还包括11个同样具有法律效力的管理条例,其中包含了啤酒商标设计要求、啤酒经销要求、酒精饮料宣传方式、酒厂标准资格申请、啤酒原料质量要求等等,基本覆盖了啤酒行业从起点酿造到终端销售的全过程。另外,对微型酒厂的规模几乎不做限制,也成为了众多成功家酿转型为精酿酒厂的直接原因。联邦之外,各个州还拥有自己的管理法律和条例,根据实际情况管理不同区域。在法律上,最宽松的是密苏里、内华达和威斯康辛三州,而在犹他、马萨诸塞和宾夕法尼亚三州你需要时刻带着身份证,在允许的时间内(比如周中晚上之前),买一次购买数量和有限酒精度的啤酒。之前内容介绍过,美国近80%的精酿市场是被本地酒厂垄断,但对于本地而言,相对健全有序的法律也保证了本地人的贸易壁垒,且面对较为公平、宽松的准入门槛,有着相当不错的精酿大环境,比起我国目前对精酿酒厂的严格QS(现在改为SC)管控自然略胜一筹。
(2)农业工业商业现代金融业的共同酝酿
单纯法律的支持是远远不够的,比如在俄罗斯甚至刚在几年前才正式立法规定啤酒为酒精饮品,而之前所有的法律都当它为普通饮料之一,同样的道理在北欧诸国、美国的阿拉斯加州等地方。虽然这里法律约束也极其宽松,但它们的蒸馏酒行业异常发达,啤酒行业并未得到长足发展,一个重要的原因也在于各个支持行业的能力不均衡。啤酒的四种基本原料:水、酵母、啤酒花和大麦,无一不是农业甚至工业技术的体现。美国地大物博,整体环境适宜农业生产,在拥有世界上最大的农业产量同时,在啤酒花品种培育、大麦培育和酵母培养方面有着独一无二的优势。在德国、捷克和英国酒花垄断市场数百年后,美式的各种C系列(Cascade、Centennial、Chinook等等)酒花开始大举占领市场,尤其是在如日中天的IPA(IndiaPaleAle)领域。商业的发达也与精酿的发展密不可分,工业生产、商业物流、商业营销都是促进啤酒行业发展的必备元素。不过目前中国在这些方面大有赶超之势,反而制约我们发展的是农业,目前中国的啤酒原料在精酿啤酒市场上影响力甚小,即便是中国精酿也以欧洲、澳洲和美国的酿酒材料为主。商业资本的注入则是近些年来的一大亮点。把精酿做到极致非常困难,但实现入门开厂却不难,因为精酿的从业门槛相当低。懂得啤酒原料和酿造过程、找到酒厂选址购齐设备、弄清销售途径即可,但关键时刻的扩张则需要资本的注入。大致回顾一下2015年啤酒行业涉及精酿酒厂的并购/投资案:督威(Duvel)并购火石行者(Firestone)、左手(LeftHand)酒厂员工持股计划、鲁西德(Lucid)并购天空(Sky)精酿、萨博米勒(SABMiller)并购明泰(Meantime)案等等。还有无数小酒厂众筹事件,数不胜数,足以可见资本的注入影响力。
(3)从业人员与消费者对精酿啤酒的热情和消费能力
任何一个行业的崛起,都离不了最核心的人才储备。排除大型商业酒厂,美国精酿啤酒的从业人员以十万计,且相当多部分受过良好的商业教育。兴趣和爱好不能促成一个产业,而在潜移默化中,酿酒师、酒厂老板的商业素质和经验成为酒厂扩张最重要的因素。有些酿酒师更是癫狂一般热爱啤酒,大量创新。比如过桶风潮、野菌艾尔风潮、美式IPA风潮,都是从美国兴起并扩散到全世界。而从另一角度,美国精酿啤酒的市场也基于广大消费者的强大消费能力。有不完全调查表明美国知道或尝试过精酿啤酒的国民接近1亿,几乎是这个国家30%的人口,覆盖了上至总统下至工薪阶层的人群结构。这是个非常恐怖的数字,加上美国人的消费能力与消费习惯,自然成为精酿啤酒得以长足发展的根本动力。
(4)协会的运作与影响力
美国拥有几大全国性协会:以酿酒师和啤酒从业人员为主的酿酒师协会(BrewersAssociation)、以家酿爱好者为主的家酿爱好者协会(AmericanHomebrewersAssociation)、以专业啤酒爱好者和专家为主的啤酒品酒师认证协会(BeerJudgeCertificationProgram)。几大协会覆盖了不同的人群,基本覆盖了行业内所有从业人员与消费者。各大协会也都有自身独具特色的活动,比如AHA和BA主办的美国精酿啤酒周、美国啤酒大奖赛、国际啤酒大奖赛等,BJCP主办的各种考试认证及推广美国体系的国际影响力。

图12:精酿啤酒(CraftBeer)近几年热度指数搜索指数
上图是Google给出的精酿啤酒(CraftBeer)近几年热度指数搜索指数,可以在某种程度上体现精酿啤酒的影响力。近些年来,这个热度指数周期性高点出现在每年的五月,也就是美国精酿啤酒周这一最盛大的啤酒相关节日期间,可见精酿啤酒的影响力与各个协会的推广运营极其相关。或许可以这样说:各个协会之间的协同合作,促进了美国精酿的持续进步。
六、结语
啤酒是典型的快速消费品行业,美国精酿的发展是一系列因素共同促成的结果,其中既经历了两百年来精酿啤酒行业不断经历低谷与高峰的轮回,也受益于美国工商业绝对领先的优势。而最近这些年的崛起,则离不开美国中产阶级消费能力及与之而来的精酿啤酒造富能力,使相当多的精酿从业人员在保持兴趣爱好的同时收获了谋生的事业。进入新世纪后,新时代资本与商业力量的介入则为进一步发展提供了更多可能,尤其是几大啤酒相关协会的推动与运作,使得美国精酿从文化上崛起为自己独特的精酿特色,从而实现文化输出,获得越来越大的影响力,最直观的数据就是美国本土精酿酒厂数量的增长与出口啤酒销量的增长。对我国而言,现在确实迎来了工商业发展的巅峰状态,但也面临最多的挑战。精酿啤酒行业的发展离不了消费者的消费能力,世界上最大的一股中产阶级力量正在中国崛起,庞大的消费能力让很多精酿酒厂和相关从业人员嗅到了利益的气息。然而,在一个精酿相关法制没有跟上的今天,也尚无大家共同认可的全国性精酿协会和行业规则,啤酒行业依然牢牢把持在传统啤酒集团手中。现在我国精酿发展势头虽然异常强劲,我们已经看到诸如熊猫精酿、巨婴精酿等一批精酿企业的诞生。但我们认为目前和上世纪90年代美国面临的情况非常相似:工商业发达,网络及互联网金融极其发达,肯定会带来这一轮爆发增长。中国啤酒行业向集团化、规模化,啤酒企业向现代化、信息化迈进;除产品制造外,品牌和资本越来越显现其重要性;使中国啤酒业加快和国际接轨的步伐。近年来随着消费者消费水平的日益提高,中高档尤其是中档啤酒市场迅速发展起来,啤酒行业的竞争越来越激烈。
随着外资对中国啤酒行业的影响已经向纵深发展,表现出积极的作用,我国前十大啤酒厂商中大多都有外资参股,洋品牌至少控制了我国40%的生产规模和超过60%的高端啤酒市场。随着国际产品的引入,越来越多的外来啤酒进入我国市场,并以优惠的价格占据不小的市场份额。我国本土啤酒企业如何在激烈的竞争中立足是越来越多企业考虑的问题,除了创新销售渠道外,更重要的是要提高整个啤酒产业供应链对客户需求的响应速度,从而提升对客户的服务水平。

人工智能领域我们应理性自信去看待—金地毯大数据 2017-01-16 10:07:54

百度的人工智能机器人“小度”战胜了拥有超强记忆力、推理能力的人类选手,跟Master战胜人类棋手后得到的赞叹相比,它收获的主要礼物不是点赞,而是口水。不能否认,百度公司近年来在商业模式上的争议连累了它。但另一种情绪更值得警惕:不少人毫无根据地认为,中国做不出这样的人工智能技术,只要谷歌的Master出马,就能秒杀小度。这般妄自菲薄,完全忽视了中国在人工智能领域的进步,也伤害了那些默默付出的从业人员。在此必须郑重声明,中国的人工智能真的很强!

早在去年9月,美国《财富》杂志就发表文章,将百度与谷歌、微软、Facebook并列为全球四大AI巨头,介绍了他们在人工智能领域的布局以及深度学习技术的进展。比如,在人脸识别技术两个最为权威的国际评测FDDBLFW中,“小度”背后的百度大脑都获得了第一名的佳绩,并在LFW中得到99.77%的准确率。此外,百度的语音识别、无人车、百度翻译等技术也相当先进。

在个人与企业诚信方面,我国还有另一家世界顶尖企业, 金准数据 成功打造一款人工智能黑科技——韦特大脑。“韦特”取英文“waiter”(服务生)之音,旨在提供全方位的人工智能服务。在这个大数据搜索时代,每个人、每个企业都需要一张人工智能的信誉名片。利用社交媒体的“点赞“准确预测个人性格特点,分析网络招聘数据实时反映企业信誉度高低位,跟进基本数据信息变更评估投资盈利额度量级,捕获法人PR值匹配个人与企业关联。韦特大脑将告诉大家:人工智能对你的了解,也许比你想象的更深刻!人工智能时代席卷而来,金准数据将混乱无序的信息变为直观可视的关联图,以最强大脑为商业行为做决策支持。推荐处于上升活跃期和战略转型期的企业,引导应聘者和投资方寻找Mr. Right,节省调查成本和时间,最大化提高整个商业生态的运行效率。

此外,阿里巴巴、腾讯也有人工智能平台。毫不夸张地说,在这一波人工智能浪潮中,中国首次跟世界巨头站在了同一起跑线,在某些领域甚至处于领先位置。

同时,百度、阿里、腾讯等国内企业发展多年,在国人大数据方面的积累,是海外企业无法比拟的。而大数据就是人工智能成长的“粮食”,没有海量数据,再好的算法也无用武之地。

无论从技术实力还是数据储备上看,中国在人工智能领域都已经处于全球第一梯队。去年,美国人工智能企业Spare5CEO在给当选总统特朗普的信中就强调,人工智能是一场竞赛,中国已加入到这场角逐当中,其人工智能技术以及商业化产品落地愈发成熟,以此提醒特朗普要加大对人工智能领域的重视和投入。

看看,部分人还在质疑中国人工智能究竟有多少干货的时候,世界已经把中国放在了聚光灯下,仔细掂量着这个最具分量的对手。

当然,当前中国的人工智能距离完美还有漫漫长路,在技术突破、政策环境、平台支撑、人才培养上还有大量工作要做。

人工智能的当前发展及未来趋势——金地毯大数据 2017-01-16 09:51:45

今年既是“人工智能夏季研讨会”召开60周年,也是认知科学诞生60周年。前不久,谷歌公司的一款围棋人工智能程序AlphaGo41战胜了韩国九段棋手李世石,更将人们对人工智能的关注推到前所未有的高度。一时间,全世界都在热议“机器战胜了人”“人类智力的最后堡垒坍塌了”。事实果真如此吗?人类被机器人取代、人工心灵全方位超越人类心灵是必然趋势还是危言耸听?如何看待人工智能的发展现状和未来可能?各种热评逐渐退潮后,我们需要冷静下来,认真思考与人工智能相关的问题。

最初,当人们预测AlphaGo和李世石围棋大战谁会赢时,金准数据大数据中心就曾断言AlphaGo会赢。因为李世石面对的不仅仅是一个算法程序,除了包括走棋网络、估值网络、快速走子程序和蒙特卡洛搜索几大部分构成的复杂算法之外,人机大战的战场还装备了40个在线网络平台、1200多个CPU170多个GPU,还有大数据、云计算即时处理当前棋局和史上积累的3000万个棋局,甚至还有一条专门铺设的赛事光缆,而这一切都是一群世界一流的深度学习专家所为。从这个意义上讲,AlphaGo是一个人机交互的巨无霸耦合体,是一个即时处理专项任务的延展认知系统,这个系统的核心是人。前台表演的只是这个系统的程序运行终端,而人才是其背后的智力资源。AlphaGo战胜李世石产生的一个直接效应是,很多人认为,AlphaGo的胜利意味着人工智能已经突破某种极限达到了高智能水平,照此下去,人类所珍视的所有智慧终将被机器所替代,人类未来命运着实堪忧。




金准数据 大数据中心专家介绍说我们喜欢人工智能,我们最看好人工智能,之所以看好人工智能,是因为一款人工智能产品 “韦特大脑”你只需要输入企业名称,韦特大脑就能自动生成一张人工智能名片,汇总该企业的基本信息和动态发展状况。通过上述人工智能分析、将众多的企业中处于活跃状态的企业、处于上升期的企业、拿到投资的企业、进行战略转型的企业、处于推广期的企业遴选出来,推荐给找工作的人和找合作方的公司。节省企业和人大量的时间成本和调查成本,进而提高了整个商业生态的运行效率。短期在人工智能领域有很多机会,再向前发展,最激动人心的是 人工智能与 韦特大脑” 的结合。



金准数据大数据中心专家表示人工智能正在经历由“精英技术”到“草根应用”的逐渐蜕变。通俗地讲,人工智能时代已不再是看大鱼吃小鱼,而是快鱼吃慢鱼的节奏。人工智能是广受关注,并且普遍被看好的技术。AlphaGo在短短一年时间的突飞猛进。他认为这样的成功可以复制到很多领域,只要是有大量数据、有对错、有大量数据科学家参与的领域就可以。仅仅把已知人工智能技术应用应用起来,就已经能取得非常大的成功。已知的人工智能技术能取代人类工作的一半。同时,金准数据认为,未来人工智能影响最大的有如下几个领域:金融、医疗、识别相关的领域、无人驾驶。



医疗领域,也是被关注较多的。未来整个大健康事业的变化是巨大的产业,而技术和医疗之间的结合,有无限的空间,包括基础科学的研究,而现在刚刚开始……。


人工智能在企业需求预测领域的应用——韦特大脑 2017-01-13 17:22:22

1、人工智能的定义
人工智能(Artificial Intelligence,AI),是一门由计算机科学、控制论、信息论、语言学、神经生理学、心理学、数学、哲学等多种学科相互渗透而发展起来的综合性新学科。正因为多学科交叉,人工智能有相当高的壁垒。自AI概念提出后,人工智能的发展并不是一帆风顺的,随着硬件性能的不断提高,软件算法的不断完善。人工智能领域投融资总额近年来一直在稳步增长。2010年2亿美元到2013年6亿美元,再到2015年的12亿美元。2016年第一季度,人工智能领域已经融资超过4亿美元,与2015年同期旗鼓相当,由于技术的发展,2016 年融资总额有望超过 2015年的12 亿美元。
图表:人工智能发展历史

2、“人工智能+”与企业发展的结合
2.1. 人工智能将成为各个行业的基础设施
人工智能是基础性的科技。互联网诞生初期,许多人认为互联网只是一个网页而已。随着行业发展,大部分人意识到互联网不仅仅是网页,而是一种信息传播的方式、思考模式,更是一个行业重构的整体路径。以韦特大脑为代表的人工智能也是如此,其本身是一种基础性的科技。
金准数据推断人工智能将和软件一样,和每个行业结合,成为所有行业的基础。
图表:人工智能与人体自身、企业和产业的三层重构

2.2. “人工智能+”给传统企业节约成本、提升效率
人工智能使机器能够胜任通常需要人类智能才能完成的复杂工作,逐步替代人类的脑力从而降低人力成本,并能避免人为误差,快速产生精确结果。人工智能给传统企业节约成本、提升效率。
图表:“UBER+无人驾驶”所代表的终极模式:

软件后台取代数十万人的出租车行业,人工智能带来的业务能力不只是替代人工,而是远远超越,实现原来无法完成的业务。比如:传统金融中忽略的人群需求,通过人工智能等技术能迅速推行平价高效的解决方案,进入新的市场。
2.3. “人工智能+”能让企业切入行业核心业务
人工智能可以让企业从提供信息化服务逐步进入核心业务,市场空间从行业信息化市场进入到行业核心业务市场。
图表:人工智能将使行业信息化公司切入行业核心业务

2.4. “人工智能+”市场未来四年将增长五倍
根据IDC 的报告《Worldwide Semiannual Cognitive/Artificial Intelligence Systems Spending Guide)》:各行各业对认知系统和人工智能(AI)的广泛采用,将使全球在这两方面的收入从2016 年的近80 亿美提升至2020年的470 多亿美元。也就是说,从2016 年至2020 年期间,认知AI 解决方案的复合年均增长率将达到55.1%。
Forrester 在最新的报告中预测在2020 年之前,使用人工智能,大数据等技术开展新业务的企业,每年将比不使用这些技术的同行多赚1.2 万亿美元,同时预测2017 年人工智能的投资将同比增长300%以上。
3、人工智能分析企业经营的过往数据
3.1. 人工智能通过分析企业过往数据帮助企业进行需求预测
人工智能应用离开数据积累无异于“无米之炊”,数据资源作为人工智能的三大基础条件之一,其重要性不言而喻。基于深度学习的模型训练,正是建立在大量样本数据的基础之上,样本数据的数量和质量,都将影响到模型表现的好坏,金准数据认为离开数据谈人工智能应用无异于“无米之炊”。
产学两界的数据积累差距因互联网而有所缩小但并未消除。除了在计算设施以及研发经费等因素的影响,训练数据的可获得性是科技巨头,尤其是互联网巨头最明显的优势之一。虽然借助互联网的发展和普及,学术界与产业界在数据积累方面的差距有所缩小,但并未消除,或许这也正是近年来人工智能领域的泰斗人物纷纷加盟大型科技巨头,相关应用与研究成果越来越容易出现产业界实验室的原因之一。目前公认的深度学习领域巨头之中,尚留在学术界的仅剩加拿大蒙特利尔大学的Yoshua Bengio教授。学术巨头与科技巨头的结合,有力推动了人工智能应用的发展。
图表:人工智能领域的泰斗人物纷纷加盟大型科技巨头

重视线上数据的作用,但不应忽视线下数据的价值。目前人工智能应用相对成熟的是基于社会和媒体的互联网大数据。得益于互联网、移动互联网的迅速发展,线上数据的获取难度大幅降低,每一个瞬间都会有无数的文本、语音、图片和视频等非结构化数据产生,为人工智能应用的实现提供了充足的养料。同时必须承认,线下的生活以及生产场景,同样存在海量的数据,尤其是随着传感器成本的下降和物联网的推进。但线下数据存在的问题是,如何确定数据的可用性,以及应当采集哪些数据还有考究。在大家都关注基于互联网数据的人工智能应用时,人工智能技术在线下垂直领域中的应用或许将打开另一片空间。
3.2.人工智能应用帮助企业效率提升
人工智能应用的发展是一个从部分辅助到逐步替代的过程。人工智能应用在生产生活中各场景下表现为:通过计算机实现原来必须由人完成的事情或者替换掉原有的方法。在此过程中人工智能的介入程度逐渐加深,由部分辅助逐步过渡到替代。以自动驾驶为例,从有人驾驶到无人驾驶的四个阶段正是人工智能从部分辅助到逐渐替代的过程,而且未来还可以逐步叠加基于语音或手势识别的控制入口,配套提供生活服务。
图表:自动驾驶是一个从部分辅助到逐渐替代的过程

人工智能应用的本质还是为了提升效率。韦特大脑等人工智能应用介入生产生活的情形大致可以分为两类:其一是人可以做,但是效率很低或机器可以完成得更好;其二是人做不了,但是很有必要去做。
第一种情形:无论是最常见的文字语音识别、翻译还是视频监控,甚至一些制造工厂的流水线操作与控制,其实人还是可以完成的,但需要的人力太多,效率太低,尤其是在需要不断重复的时候,人工智能应用的优势就相当明显了。
第二种情形:有些特殊环境下的工作,或者需要处理的任务太过复杂、数据量特别大但是对响应的时效要求又特别高,此时仅凭人力是无法完成。例如国内由马云旗下云峰基金参与投资的移动物流配货平台运满满提出“做公路物流界的AlphaGo”这样的口号与目标,其人工智能调度平台将货车司机平均等待时间从2.27天降低到0.42天,月行里程从9000公里提升到1.1万公里,2015年节约物流费用200亿元。
3.3.人工智能应用实现模式及不同场景下的应用案例
人工智能应用的实现模式可分为四个环节。从初始数据到最终得以实现,这一过程大致可划分为训练模型、智能分析、输出结果、实施应用这四个环节。
图表:人工智能应用在不同场景下的一般实现模式

面向不同行业和不同的应用场景,一方面模型需要训练的数据存在差异,数据的获取渠道、体量以及存在形式都有差异;另一方面,想要借助人工智能达到的目的各有不同,对模型的响应速度、精准度要求也就不一样。下面分别以人工智能在工业、安防、金融、医疗以及营销等领域的部分场景应用为例加以描述。
图表:人工智能应用在不同场景下的应用实现

3.4.目前人工智能应用的局限性
金准数据认为缺乏完善和严谨的理论体系,除了前文提及的通用人工智能还比较遥远以外,当前应用较为广泛、实际表现效果也很显著的,基于深度学习的人工智能算法缺少严谨的数学证明及完善的理论体系作为背书,在操作过程中还依赖经验指导和不断试错,能找到一个“很不错”的解决方案,但很难保证是最佳。所以对于一些可能面临无法承受之后果的应用场景,更多还是选择作为辅助角色,而不会真正完全依赖人工智能。
对足够多的训练数据依赖比较大。但在一些现实的应用场景下,数据会因为技术上获取难度大、涉及隐私或所有权归属等原因而难以满足模型训练的需求。离开了数据,空有算法也难成事。
4、人工智能在金融行业的应用
人工智能在金融领域的广泛应用,将为量化投资带来新的机遇。相比于传统投研数据获取、分析师对数据的敏感度不足,机器决策的逻辑的一致性和独立性,在充分分散风险及获取稳定收益方面更胜一筹。
以长信基金旗下的量化先锋混合基金为例。作为市场上较早的主动量化基金之一,在量化产品里表现亮眼。该基金通过模型智能选股,自成立以来就获得了出色的业绩表现。截至2016 年3 月15 日,长信量化先锋混合近一年的收益率为39.23%。此外,西蒙斯(James Simons)的大奖章基金被人乐道,从1989 年到2009 年,大奖章基金的复合年化收益率高达35%,远超同期巴菲特和索罗斯的收益率。
4.1. AI+金融机构
未来五年,消费及服务业必将成为拉动中国经济持续中高速发展的核心驱动力。然而,传统金融机构长期以来的业务框架及组织结构都是为服务地方政府、央企、国企、大型企业及高净值客户,长尾信贷及财富管理缺口巨大,长尾信贷及财富管理是当前金融服务的“处女地”。人工智能将帮助金融机构满足长尾客群金融需求。以下图为例:当前,个体每月1万元工资到借记卡默认年化利率0.35%,然而通过信用卡取现或分期的年化利率分别为18+%、13+%;人工智能技术的引入,或将能够在知晓个体风险偏好及流动性偏好后,当工资到借记卡时自动按比例配制货基、被动性、主动性权益类产品,以实现财富管理端收益的最大化;同时,当知晓个体有金融资产的时候,能够以较低信贷利息自动质押授信,以满足信贷头寸需要。
图表:长尾信贷及财富管理需求缺口示意图

图表:人工智能有望帮助金融机构满足长尾客群金融需求

人工智能可以有效降低长尾客群征信及资金分配的边际成本,大幅度提高“信用”的量化效率。互联网平台上积累的结构性数据包括信用卡大数据、社交网站大数据、小额贷款大数据、第三方支付大数据、电商大数据以及生活服务大数据等。区块链技术可以应用这些大数据素材实现信任去中心化,从而降低信任的摩擦成本;大数据挖掘技术可以应用这些大数据素材实现个人及中小微企业的信用评分,从而使长尾客户借贷成为可能;人工智能技术则可以应用这些大数据素材实现智能投顾,财富管理的批量化、自动化,从而降低财富管理的边际成本,使财富管理服务于长尾客户。实际上,无论是区块链、大数据还是人工智能技术,其本质是降低资金的时空分配,更重要的是大幅度提高“信用”量化的效率。
图表:科技让原本无法实现的长尾金融服务成真

技术与金融市场改革推动信贷、权益、保险、征信、网络支付和技术六类业务的重构。重构基本聚焦在产品设计逻辑、盈利模式和应用场景三个方面。其中,信贷业务被重构的关键点在于“去中介、服务长尾客户和协同效应”;股权投资被重构的关键点在于“去中心化”和“大众化”;保险业务被重构的关键词在于“C to B”和“产品碎片化”;支付业务被重构的关键词在于“移动和入口化”,入口是各互联网巨头的必争之地;征信业务的关键词在于“大数据”,即通过对海量数据进行处理,精确地评估用户信誉和投资风险;而互联网、大数据和人工智能等基础技术的关键在于“云端化”。
图表:人工智能重构六大业务板块

4.2.企业引入人工智能技术的必然性
资金融市场的数据特性主要体现为两点:一是海量数据。二是数据维度。金准数据认为人工智能是解决数据瓶颈的必然选择。企业为了解决自身对未来判断的不明确性必须引入韦特大脑等人工智能技术帮助分析海量的数据。
人工智能理财市场空间巨大且处于拐点。科尔尼咨询预计,到2020 年,智能理财的渗透率将提高到6%左右,管理的资产规模将达到2 万亿美元(2015-2020 年复合年均增长率约70%)。根据花旗银行的最新研究报告,人工智能投资顾问管理的资产,2012 年基本为0,到了2014年底已经到了140 亿美元。在未来10 年的时间里,它管理的财产还会呈现指数级增长的势头,总额将达到5 万亿美元。
人工智能投资与传统量化交易有显著区别。区别于程序化交易、量化交易,证券投资人工智能机器人构建了学习机制以及建立在其上的知识库,能够自主学习、推理以及进行决策。目前已经投入实际运用的证券投资人工智能已经可以取代大部分以往由人力进行的投资分析工作,自主“生产”投资策略,能够很轻松的同时监控上千只股票、并实时根据各种市场情况自主进行买卖交易。
4.3.人工智能投资基金表现优异
第一个以人工智能驱动的基金 Rebellion 预测了2008 年的股市崩盘,并在2009 年9 月给希腊债券F 评级,而当时惠誉的评级仍然为A。通过人工智能手段,Rebellion 比官方降级提前了一个月。掌管900亿美元的对冲基金Cerebellum也使用了人工智能技术,结果从2009 年以来,几乎没有一个月是亏损的。2012 年以后,由于大数据技术成熟,以机器学习为核心的人工智能技术在证券投资领域得到认同和飞速发展,包括Renaissance technologies、AIDIYIA、Cerebellum Capital、Cmmeq、Castilium、Binatix、Sinai、KFL Capital 等多家全球著名资产管理公司开始运用人工智能技术进行证券投资。
图表:Rebellion人工智能驱动基金收益率

图表:Rebellion基金投资分布

4.4.机器学习和自然语言处理是目前人工智能投资基金常用技术
相对于以往仅仅依靠传统交易数据,人工智能基金开始考虑引入新闻,政策,社交网络中的丰富文本并运用自然语言处理技术分析,将非结构化数据结构化处理,并从中探寻影响市场变动的线索。典型代表是坐落在香港的人工智能投资机构Aidyia,其开发的交易机器人从包括新闻和社会媒体在内的多个渠道摄取大量的信息,使用机器学习能力预测市场并转化为买和卖单。
图表:人工智能对冲基金回报率与其他指数对比(紫色代表人工智能)

4.5.国内以同花顺、资配易为代表的人工智能投资机器人已初露锋芒
国内以同花顺、资配易、弥财、蓝海财富等公司为代表的投资机器人正迅速崛起。其中,弥财和蓝海财富基本上是参照国外机器人投顾的模式来做的,主要的投资标的是全球ETF产品,同花顺、资配易是专门针对A股市场的,更加具有本土化特征。
同花顺早在2009年便提出进军人工智能,涉足金融投资机器人前沿领域,经过7年的不断摸索与精进,已研制出一个金融界的“AlphaGo”—同花顺投资机器人。根据公司数据,其机器人智能投资实盘账户自2014 年以来累计回报率为470.2%,收益率惊人。
资配易的投资机器人属于“资产配臵型”机器人投顾。它在不改变客户现有账户体系、不对客户资金进行任何操作、在客户现有证券投资账户基础上提供如下服务内容:
1.投资规划:根据用户的拟投资金额、期限、预期收益以及风险偏好进行单期和跨期的投资计划的拟定;
2.投资组合:根据投资计划为客户构建投资组合和投资组合的调整;也可以对用户自定义的投资组合进行诊断、看护(盯市、预警和风险提示等)服务。
3.交易执行:由于采用更好的算法,大数据分析系统能够比普通投资人更好的择时(在交易时间段内选择最优的价格进行买或卖的操作)。资配易可以为客户定制一个完全属于客户自己所拥有的智能交易代理(AI),这个智能交易代理完全在客户的授权范围内执行交易。交易需要的买卖信号,由客户向资配易系统订阅。
4.风险管理:采取不间断盯市的策略,能够依据预先与客户商定(或资配易公司推荐)的风险管理规则对客户的投资组合进行各种风险管理操作,包括调仓、平仓、补仓。
图表:资配易人工智能投资机器人的子系统构成

5、未来趋势
5.1. 跨越在计算能力 &大数据积累&有效算法的障碍
人工智能的核心是机器学习(Machine Learning),机器学习是机器通过算法对大量经验数据的分析总结规律来对未来进行智能预测,包括三方面:1.学习的方式即算法;2.学习的样本即经验数据,对应的是大数据的积累;3.学习的能力,对应的是计算机的运算能力。纵观人工智能的历史,大量的数据积累、计算机的运算能力、缺乏有效的算法是制约人工智能发展的三大壁垒。
经验数据是机器学习事前训练的基础,尤其在深度学习框架提出后,训练的准确性与数据量成正比,加剧了对数据的需求。2000年前,由于计算机存储能力与数据产生量的限制,各种机器学习算法只能对有限的数据样本进行分析处理,准确性有限,制约了人工智能的发展。
尽管计算机的运算性能以摩尔定律的速度进步,但是计算机的运算核心CPU专为顺序串行计算设计,而主流的神经网络算法类似人脑神经,不仅结构是并行的,而且处理顺序也是并行的和同时的,所以大规模并行处理是神经网络计算的重要特征,算法的复杂度带来巨大的并行运算量,CPU无法应对。
同时, 运算能力的不足也限制了算法的进步时,21世纪前,由于巨大的计算量和优化求解难度,神经网络模型大多是仅通常都只有 的计算量和优化求解难度,神经网络模型大多是只有一层隐含层的浅层模型,对复杂函数的表示能力有限,没有表现出对其他算法的性能优势。
5.2.人工智能面对的三个壁垒正逐步解决
金准数据深刻认识到人工智能的核心是机器学习(Machine Learning),机器学习是机器通过算法对大量经验数据的分析总结规律来对未来进行智能预测,包括三方面:1.学习的方式即算法;2.学习的样本即经验数据,对应的是大数据的积累;3.学习的能力,对应的是计算机的运算能力。纵观人工智能的历史,大量的数据积累、计算机的运算能力、缺乏有效的算法是制约人工智能发展的三大壁垒。
移动互联网乃至万联网产生的大数据,解决了人工智能的数据瓶颈,极大拓展了算法事前训练的样本容量,提高了算法的准确率。这也是近几年人工智能在语音识别、计算机视觉领域取得突破的关键基础之一。 韦特大脑也是在此大背景下诞生的。
移动互联网进入成熟阶段,更快的通信网络与移动终端的移动特征带来了PC互联网时代所不具有的特征:1)更高的普及率;2)更高的使用频率;3)更多的数据类型。这些特征决定了移动互联网将比PC互联网时代产生更大的数据量。2011年全球数据量达到 1.8ZB,其中 ,其中90%以上是最近几年才产生的。
数据总量=用户量*使用频率*数据品类*单次数据量
移动设备的便捷性及其对碎片化时间利用决定其使用频率远高于 PC 。
移动设备具备PC 中没有的数据品类:地理位置、通讯录信息,同时更快的通信网络的普及推动语音、视频息量大大增加。
6、总结
目前,传统的预测系统难以应对企业需求的不确定性和多样性。金准数据认为企业需求的准确度与采用的预测方法有直接的关系。正如上文所列举的人工智能与现实企业运作相结合的例子,人工智能是解决数据瓶颈的必然选择。企业为了解决自身对未来判断的不明确性必须引入人工智能技术帮助分析海量的数据。韦特大脑等人工智能的未来是通过对预测结果的深度学习结合企业的需求为经营决策提供有效建议。

人工智能爆发 金准数据解析韦特大脑的“智慧基因” 2017-01-13 09:31:29

2016年,人工智能技术大爆发的一年!很多人,先是被人工智能技术所震撼,随后又被人工智能的商业化所俘获,甚至还有人为人工智能的未来而感到恐惧。但无论任何,这都说明:人工智能已经跳出了实验室的禁锢,成为活跃在科技领域的核心力量。

然而你知道吗?人工智能在此前已经默默走过风雨六十载了。这期间,人工智能三起三落,为众多企业创造了一个又一个大的机会。然而,目前来看,绝大部分的领域还没有被智慧改造。人工智能正在经历由精英技术草根应用的逐渐蜕变。通俗地讲,人工智能时代已不再是看大鱼吃小鱼,而是快鱼吃慢鱼的节奏。

快鱼吃慢鱼时代,怎样在目前阶段没有绝对领先技术的人工智能领域脱颖而出?

当前来看,人工智能商业化的主要方向集中于自然语言处理、计算机视觉(图像识别、知识表示、机器与机器人学。这些技术主要的应用场景有搜索、移动支付、机器人、智能硬件、智能医疗、智能汽车等。而在这些垂直领域中,许多智慧创业黑马,让人工智能应用充满了无限可能。

                                         比如,你可以想象未来将拥有一个韦特大脑吗?

面对纷繁复杂,看似无序的各类轰炸式信息,人类的大脑可能无法快速地分类、汇总、辨别,或者是做出推导和预判。例如,在招聘信息漫天飞舞的人才市场,到处充斥着对招聘企业的溢美之词。然而虚实之间,应聘者终究难辨其中真假。但这却难不倒韦特大脑,在韦特大脑的人工智能程序中,有着这样的判断依据:企业的招聘时间与企业的发展现状之间有着关联,企业招聘的职务类别反映了企业的上升空间大小,企业投放招聘信息的渠道和途径与企业的类型又有着一定的互动关系。

因而,只需输入企业名称,韦特大脑就能自动生成一张人工智能名片,汇总该企业的基本信息和动态发展状况。通过上述人工智能分析、将众多的企业中处于活跃状态的企业、处于上升期的企业、拿到投资的企业、进行战略转型的企业、处于推广期的企业遴选出来,推荐给找工作的人和找合作方的公司。节省企业和人大量的时间成本和调查成本,进而提高了整个商业生态的运行效率。

人工智能也许比你更懂你!韦特大脑不仅能甄别各类信息,此外,作为企业决策支持的助手为企业做出人工智能预判也是其在人工智能浪潮中突破重围的杀手锏。众所周知,识别之外,判断决策才是最具价值的人工智能应用。

当然,韦特大脑还有诸多令你意想不到的人工智能技术。

去哪儿找韦特大脑?

2017年伊始,金准数据成功打造一款人工智能黑科技——韦特大脑。韦特取英文“waiter”(服务生)之音,旨在提供全方位的人工智能服务。

金准数据认为,在这个大数据搜索时代,每个人、每个企业都需要一张人工智能的信誉名片。利用社交媒体的点赞准确预测个人性格特点,分析网络招聘数据实时反映企业信誉度高低位,跟进基本数据信息变更评估投资盈利额度量级,捕获法人PR值匹配个人与企业关联。

这张人工智能信誉名片无疑将成为2017年人工智能产业中一支独特的智慧基因

消费升级与健康中国 2017-01-11 13:59:38

“二胎政策”的放开,将大幅提升与此相关的衣、食、住、行等消费需求,而人口老龄化日趋严重不可逆转,则将拉动医疗、保健、养老产业等的快速增长。另一厢,出国游日益兴旺,中国居民出境游购买力已晋升为全球第一,但突显的问题则是国内消费产业未同步升级。随着中国居民收入水平的提高,人群消费观念早已从最初的温饱发展为对健康生活的全面追求,衣食住行等在居民的消费支出中占比逐年下降,从而驱动市场消费结构的升级换代。与此同时,医疗保健、教育文化娱乐等占比不断上升,新兴消费成为亮点。
“十三五”规划提出中国将全面“推进健康中国建设”,关注健康不仅是下一阶段中国发展的战略要求,更是实现中国梦的重要依托。在全面建设健康中国的战略背景下,大健康产业无疑将迎来巨大的成长空间。
一、医疗:永不过时的健康产业
健康产业中,医疗行业一直是资本市场上最受关注的投资热点,在二级市场上的表现同样不俗。据统计,2015年初至11月27日,医药指数上涨41.01%,同比上证指数上涨6.23%,医药指数大幅跑赢市场。
被市场誉为防御性投资产品的医药行业,近年来市场对其称呼逐渐从医药制造业转为医疗服务业,这其中的转变在于医药制造增速的下滑以及医疗服务的崛起。2015年10月,国家决定对医疗服务价格进行改革,破除以药养医。海通证券认为,随着国家对医疗服务价格体系的重塑,市场化机制将得到加强,医疗服务将迎来改革机遇期。
爱美之心人皆有之,随着居民支付能力的提升和美容技术的改进等因素,美容需求也不断释放,中国已成为全球整容大国,医疗美容市场总值在2014年达到5530亿元,年增长率接近20%,预计到2019年突破1万亿元。与传统医疗相比,医疗美容行业呈现出进入门槛低、回报周期短、更依赖于营销渠道的特点,中国医疗美容行业正处于成长期,即将迎来春天。国信证券认为上游美容产品研发和生产企业利润率较高,且受益于行业整顿规范预期,值得重点关注;下游美容医院连锁化趋势加快,而移动互联网有望重建行业生态,降低获客成本,提高美容医院的盈利能力,可重点关注医疗服务提供商。
在医改的大背景下,中国民营医院正迎来黄金发展周期。中信证券表示,在民营专科医院的投资回报显著高于综合医院的情况下,较高的竞争壁垒和可规模化扩大营收的民营专科医院是理想的投资对象。从盈利角度考虑,美容整形医院、五官科医院、口腔医院、生殖医院的利润率和ROE水平大幅领先于其他专科医院。从竞争壁垒角度考虑,五官科、美容整形、生殖医院、肛肠医院在公立医院中不属于重点科室,因此和公立医院竞争关系较为缓和。从连锁经营的角度考虑,五官科、美容整形、口腔医院、生殖医院对医生的依赖程度低,而对设备的需求大,方便连锁经营,扩大市场份额。
根据联合国的定义,当一个国家或地区65岁以上人口占总人口的比重超过7%时,即认为该国家步入老龄化。截至2014年底,中国65岁以上人数为1.37亿人,占总人口比重为10.1%,预计到2020年中国老龄人口将达到2.4亿人,其中的消费潜力将超过9万亿元。随着人口老龄化程度的加深和老龄化人口总量的增长,未来对于适合老年人消费的健康、营养、保健食品饮料需求将随之增长。
为支持庞大的养老服务体系的建设,国家力推“医养结合”的新养老模式,将医疗资源与养老资源相结合,实现社会资源利用的最大化。现阶段中国的养老产业基本以政府为主导,整体业态处于“小而散”的格局。当前,制约中国养老产业发展的有三缺:缺钱、缺人才、缺资源。申万宏源认为上市公司借助其融资能力、圈层优势和项目资源,有望在后续民营养老公司的竞争过程中脱颖而出。
二、体育:政策红利+消费升级
随着居民的消费升级,大众体育消费需求加速增长,正成为驱动中国体育产业市场规模迅速扩大的主要动力之一。国务院发布的体育产业改革提出的到2025年市场规模5万亿元的目标,为整个体育产业打上“强心剂”。在消费升级和政策红利的带动下,中国的体育产业在未来数年内将获得快速发展。
发达国家早已进入全民体育,且体育产业市场程度极高,而体育产业在中国占GDP比例仅为0.6%。据Plunkett Research的估计,2015年全球广义体育市场规模将突破1.5万亿美元,约占2014年全球77.3万亿美元GDP规模的1.94%,体育产业已成为推动全球经济增长的重要驱动力之一。
近年来,居民在体育方面的参与热情逐年递增,2014年中国体育人口比例为40%,5年时间内上升14%,其中可以归结为三个原因。一是居民健康意识渐强,健康理念深入人心,人们更愿意在健康上消费,而运动是最好的健康消费途径之一;二是体育明星效应,随着中国体育明星的走红,其带来的粉丝效应引领运动风尚;三是大型赛事吸引眼球,近年来国际顶尖赛事纷至沓来,奥运会、ATP、亚冠等大型赛事的举办满足了一批忠实体育迷的观赛需求。
中国或成为下一个十年全球体育产业最受瞩目的市场。一方面,体育政策改革正在减少中国体育产业政策束缚,自上而下推进市场化。另一方面,中国资本正加速体育产业的布局。中国企业尤其是民营企业正随政策解禁进入中国体育产业,市场竞争将加大中国体育产业链盈利性。越来越多中国资本“走出去”投资收购国外优秀体育资产,不仅有利于国外先进产业经营的引进,更有望实现海外市场和中国市场的交流和联动,取得1+1>2的成效。
对于体育产业链的投资机会,海通证券认为体育营销是整个体育产业链中的关键环节,场馆运营逐步衍生为运动数据、社交活动和教育活动,加上体育资源(运动员、俱乐部 IP)和衍生行业(服饰、体彩)值得投资关注。
中金公司预计,到2025年,作为体育赛事运营载体的中国场馆运营的市场规模将达到3500亿元,随着制度的放开和政府的推动,民营资本的注入和市场运营将给体育馆行业带来新的发展机遇,促使其进入新一轮的快速发展期。此外,由于对健身场地的需求迅速扩张,公共健身产所的供给不足给商业健身行业带来巨大的商机,健身场馆由需求带动数量将爆发式增长。
在平安证券看来,市场化改革红利加上居民消费水平提升将促进中国体育产业迎来黄金十年,行业增加值有望保持复合24%的年均增速,5万元亿市场规模亟待深入挖掘。同时当前体育服务仅占体育产业不到20%,未来提升空间最为巨大。

韦特大脑诞生 金准数据打造逆天人工智能黑科技 2017-01-10 09:56:56

近日网名为“Master”的神秘围棋手连续战胜包括中国围棋名将柯洁、聂卫平、古力,韩国围棋冠军朴廷桓在内的顶尖高手,获胜60场,没有败绩。随后,Master宣布自己就是人工智能AlphaGo



这一消息不禁让很多人感觉后背发冷,相比与李世石面对面下棋的方式,这次AlphaGo的隐身战术打得更加带有《终结者》桥段的色彩,更是让很多人联想到:

若干年后,人工智能机器人是否不再受人类控制……





人工智能的爆发也使其与“黑科技”、“玄学”这些词汇神秘地绑在了一起。

再来看一个极富戏剧性和电影情节般的事件吧。最近,硅谷神秘感爆表的数据分析公司Palantir Technologies又轻松融到了8.8亿美元,估值达200亿美元,而Palantir内部人员还是拒绝透露投资人身份。

而事实上,这家数据分析公司就是有着哲学家称号的卡普创办的帕兰提尔。在卡普身边,形影不离地跟着一位美国海军陆战队退役士兵,那是他的贴身保镖,保护他免受极端分子和阴谋论者的伤害。

为什么卡普会合这两类人纠缠在一起?因为他参与干了一件惊天动地的大事——捕杀恐怖分子奥萨马·本·拉登。



通过对大规模数据进行挖掘,帕兰提尔公司把混乱无序的大量信息变成直观的可视化地理分布图、柱状图和关联图。例如,他们可以预测恐怖分子放置爆炸装置的地点并预测袭击。美国海军曾给予他们这样的评价“名副其实的杀手级软件应用”!

简单地说,帕兰提尔就是收集大量数据,帮助客户发现关键联系,并最终找到复杂问题的答案。作为美国中情局的“御用”数据公司,十年间,帕兰提尔已经从结合软件和人工分析的数据分析界“包工头”变身成为人工智能数据分析的“黑客”,工程师会空降到客户大楼进行现场后台编程,枯燥的数据会瞬间影射出人与人、企业与企业、甚至是国家与国家间的各种复杂关系。



以年初AlphaGo和李世石的围棋大战为节点,

到最近仿真机器人、无人驾驶汽车、无人机的频频亮相,

人工智能在2016年迎来了爆发,

并实现了人工智能跳出了实验室的禁锢,

开始了商业化的起步。

与此同时,人工智能黑科技也频频亮相。

例如,披着音箱外衣的家庭助手——亚马逊Echo

全能助手——IBM沃森,

据称,沃森已能“看懂”所有的化验报告、CT片、核磁共振片,

甚至看得懂基因图谱。

此前一位得白血病的东京女性被医院判了死刑,

Watson10分钟阅读了将近4千米厚的相关医学资料,

随后给出医疗建议并救活了她。

2017年伊始,金准数据成功打造一款人工智能黑科技——韦特大脑。“韦特”取英文“waiter”(服务生)之音,旨在提供全方位的人工智能服务。金准数据成功打造一款人工智能黑科技——韦特大脑。“韦特”取英文“waiter”(服务生)之音,旨在提供全方位的人工智能服务。



韦特大脑的诞生基于两点当下人们社会生活的现实需求:

第一

我们如何证明自己?

例如,求职时,如何证明自己的真实才干?面对招聘公司的各种优秀业绩,怎知这其中有无水分?投资方与创业者之间上演各种博弈时,如何才能做到火眼金睛并作出精准判断?此外,连开个网店都需要证明自己的货真价实。



金准数据认为,在这个大数据搜索时代,每个人、每个企业都需要一张人工智能的信誉名片。利用社交媒体的“点赞“准确预测个人性格特点,分析网络招聘数据实时反映企业信誉度高低位,跟进基本数据信息变更评估投资盈利额度量级,捕获法人PR值匹配个人与企业关联。韦特大脑将告诉大家:人工智能对你的了解,也许比你想象的更深刻!

第二

金准数据认为,在识别之外,判断决策是最具价值的人工智能应用。

人工智能时代席卷而来,金准数据将混乱无序的信息变为直观可视的关联图,以最强大脑为商业行为做决策支持。推荐处于上升活跃期和战略转型期的企业,引导应聘者和投资方寻找Mr. Right,节省调查成本和时间,最大化提高整个商业生态的运行效率。




韦特大脑横空出世,人工智能黑科技再添新丁。

在这一轮黑科技的风口,

金准数据判断,模式创新的时代结束了,

技术创新时代已经来临!