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行业研究

金地毯3D打印行业研究报告 2016-10-05 18:54:42

    1 3D打印的概念以及发展历程
    1.1 3D打印的基本概念
    3D打印技术,又称增材制造技术,是以数字模型为基础,将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术,体现了信息网络技术与先进材料技术、数字制造技术的密切结合,是先进制造业的重要组成部分。与传统铸造技术相比,3D打印技术最大的优势在于不需要模具即可实现各种形状产品的制造。因此,3D打印技术特别适合应用于利用模具铸造困难、形状复杂、个性化强的产品。传统制造技术中,单个模具价格很高、加工周期长,但使用模具有助于提高产品的一致性,便于流水线生产,降低批量生产的成本。另一方面,由于研发阶段产品外形常需多次调试,研发阶段所用模具无法应用于随后的生产中,故模具的使用也大大提高研发成本。3D打印技术特别适合此类产品的研发,大大缩短研发周期,降低研发成本。
    
    1.2 3D打印市场发展历程
    Before1980概念阶段:1892年,J.E.Blanther首创了叠层制造原理;
    1980S实验室阶段:1986年,Charles Hull发明SLA 3D打印技术,1988年,Scott Crump发明熔融沉积制造工艺(FDM);
    1990S萌芽阶段:1992年3D Systems公司推出了SLS工艺的商业打印机。1993年,麻省理工大学发明了三维印刷技术(3DP);
    2000S培育阶段:2004年纳米复合材料用于3D打印。2006年Reprap启动3D打印开源合作项目;
    2010-NOW发展阶段:2012年Stratasys与Objet合并。2014年Shapeways月订单量突破10万。
    
    中国3D打印市场探索期(1993-2015):中国3D打印起步较国际发达国家晚,但依托庞大的市场需求和成本优势,以及近年国家相继出台的扶持政策,利好中国3D打印市场发展。
    中国3D打印市场市场启动期(2016):国家相关政策出台规范中国3D打印市场,3D打印产业链逐渐清晰,加剧竞争格局,标杆企业出现,对市场起到示范效应。
    中国3D打印市场高速发展期(2017-2025):中国3D打印市场进入高速发展期,3D打印长尾服务涌现,个性化定制产品和服务在消费级市场的认可度大幅提升。
    中国3D打印市场成熟期(2026-):新材料的不断出现和大数据、云计算、VR等技术的迭代,推动智能工厂、智能家居等产业的落地,将促进中国工业级3D打印装备和服务的规模应用。
    1.3 3D打印机的分类
    根据机器价格,可以将3D打印机分为两个级别:桌面级(一般在5000美元以下)与工业级(一般在5000美元以上)。桌面级3D打印机占用空间小,成本低,打印速度快,一般采用的工艺是FDM、SLA工艺,一般采用ABS、PLA耗材;工业级3D打印机精度高、成品率高、刚度高,一般采用FDM、SLA、SLS工艺,采用的耗材则一般是金属、纳米材料或碳纤维。可以看出,两个级别的机器面向的对象是不一样的:桌面级主要面向个人消费者、中小企业、教育机构;而工业级主要面向航空航天、工业制造和科研机构等。
    1.4 3D打印产业链划分
    目前,3D打印技术仍处于技术发展阶段;也由于受到技术的限制,3D打印对新的商业模式参与仍较少。整个3D打印市场可分为上游3D打印原材料、中游3D打印机制造、下游3D打印服务、以及外围技术培训等。


    
    1.5 材料与技术
    对于一个较成熟的产业,往往是由下游需求带动上游的供应,继而带动周边产品;而对于技术仍处于发展当中、市场仍待发育的3D打印产业来讲,境况有所不同,即:目前3D打印的发展仍然受到3D打印原材料发展及3D打印机技术发展的制约。可用的原材料,在很大程度上决定了对应可用的3D打印技术,进而决定了相关产品可应用于何种领域;某些领域虽然也符合定制化、个性化等特征,但由于其对应的原材料无法在现有的3D打印技术下进行加工,市场就无法放开。例如,铝合金是目前使用最广泛的结构材料,但目前可用于3D打印的铝合金仅1-2种。按照所使用的原材料不同,可将3D技术分为金属3D打印、高分子3D打印、陶瓷3D打印、生物3D打印等。其中金属3D打印技术多属于工业级,其壁垒远高于高分子3D打印;而陶瓷、生物3D打印技术仍多处于研发状态。可以说在3D打印行业,材料决定技术,技术决定应用领域。
    
    1.6 3D打印的应用
    早在20世纪80年代就有专门的研究机构和企业从事3D打印设备、材料、产品的研发与生产制造。经过几十年的发展,3D打印已在工业造型、机械制造、军事、建筑、影视、家电轻工、医学、考古、文化艺术、雕刻、首饰等领域取得技术突破并得到初步应用。虽然目前全球3D打印市场份额只占整个制造业的0.02%,随着3D打印技术和材料的发展,其应用领域必将不断拓展,应用规模将不断扩大。2012年,全球3D打印设备市场规模为22.04亿美元,同比增长28.6%,预计到2017年将达到50亿美元,到2020年将达到108亿美元。目前,3D打印技术在消费电子产品、汽车、航空航天、医疗、军工、地理信息、艺术设计等多个领域都得到了应用。从行业分布来看,用于消费电子领域的打印技术仍然占主导地位,大约占20.3%的市场份额,其他主要领域依次是汽车(19.5%)、医疗/牙科(15.1%)、工业及商用机器(10.8%)。
    
    2 市场现状
    2.1 全球市场继续保持高速增长
    近年来全球3D打印产业保持快速增长态势,2012年全球产值为22.04亿美元,比2011年的17.14亿美元增长28.6%,2011年和2010年年增长率分别为29.4%和24.1%。在过去的25年里,全球3D打印产业的年均复合增长率约为25.4%,其中,2010-2012年年均复合增长率约为27.4%。3D打印产业规模从零发展到10亿美元,走了20年,而规模翻番(20亿美元)只花了5年时间就实现了,预计2015年3D打印产业规模有望再翻番达到40亿美元,至2017年该产业市场规模将达60亿美元,到2021年,市场规模将达到108亿美元。
    技术体系的完善、应用领域的拓展以及产业链的形成将推动全球3D打印市场实现爆发式增长。
    3D打印技术发展迅速且应用范围不断加大,主要有四大因素影响:第一,消费级应用开启,低售价的个人3D打印机快速普及,销量爆发式增长;第二,工业应用上,技术突破使得采用3D打印技术来直接制造部件和产成品比例快速提升,尤其是在制造金属产品领域上的应用在加速发展;第三,媒体和社会关注度大幅上升,促进应用市场培育,政府重视度上升,政策支持力度加大;第四,核心基础专利到期,新进入的企业大量增加,特别是面向消费级应用的3D打印市场。
    根据 IMF 统计,2014 年全球 GDP 总量为 77.3 万亿美元,以制造业占 GDP 总量的 15%计算,那么制造业的产值为 11.6 万亿美元。假设 3D 打印能够占到制造业产值的 1%,那么 3D 打印将具有 1200 亿美元的市场。而事实上 2014 年 3D 打印的产值不过 41 亿美元,仅占制造业市场的 0.02%,所以市场还有巨大的成长空间。
    2.2 欧美公司整体拥有巨大优势
    当前,全球3D 打印市场主要集中在北美、欧洲和亚太地区三个地区。这三个地区的3D 设备累计装机量占到了全球的 95%,其中四成在北美(美国为主),欧洲和亚太地区各占近三成。美国、德国、日本和中国四个国家累计装机量排名前列。近年来,设备销售规模排名前四的国家依次为美国、中国、日本、德国。厂商方面,两大巨头 3D systems 和Stratasys占主导,伴随着专利的到期,技术应用的扩展,两大巨头增速下降,其他包括Envisiontec、ARCAM AB 在内的相关厂商都在加速发展。
    
    各大3D打印厂商占据的市场份额
    
    各国3D打印市场规模
    可以看出,欧美等西方发达国家在3D打印技术应用方面总体居于领先地位。3D打印产业排名前4位的企业分别是美国3D Systems公司、Stratasys公司,以色列Object公司和德国EOS公司,它们占据全世界近70%的市场份额,形成了寡头垄断的市场竞争格局。从技术上也可以看到,3D打印的核心工艺技术无一不是欧美厂商拥有。
    
    2.3国内市场已经占据全球市场一定份额
    国内 3D 打印技术研究起步于上个世纪 90 年代,技术研发任务主要由清华大学、西安交通大学、华中科技大学等多所知名高校和部分专业研发机构承担。经过多年的努力,我国 3D 打印技术研究已经取得了长足的进步,3D 打印技术专利申请数量逐年增长,市场规模逐渐扩大。2013年中国拥有的3D打印设备占全球3D打印设备的比例为8.7%。其中,生产和销售专业级工业添加制造系统的公司:欧洲有16家,中国有7家,美国有5家,日本有2家。就区域分布来看,北美、欧洲、亚太三大地区拥有的3D打印设备占全球3D设备份额分别是40.2%、29.1%和26.3%。拉丁美洲、中东和非洲地区拥有其余4.4%的市场份额。其中亚太地区,中国占据了32.9%的份额。
    
    
    2.4国内市场增速超过同期全球增长
    2012 年中国 3D 打印市场规模约为10 亿元,2013 年实现翻番,达到 20 亿元左右。2014 年国内 3D 打印市场规模约为47.4 亿元,再次实现翻倍式增长。预计2018年中国3D打印市场规模将超过200亿元;作为全球重要制造基地,中国3D打印市场的潜在需求旺盛,未来中国将迎来3D打印发展春天。预计2014~2020年中国3D 打印市场规模的年均复合增长率中值在40% 左右,超过同期全球市场规模增速,且不断超出原预期。到 2020 年,中国 3D 打印市场规模大概在 286.9 亿元到 440.5 亿元之间。所以中国 3D 打印虽然起步晚,技术相对落后,但拥有全球最大的 3D 打印潜在市场,未来几年 3D 打印市场规模增速将高于全球水平。
    
    
    2.5桌面级应用爆发增长
    针对全球3D打印个人级应用市场的分析,2013年全球个人级3D打印机销量超过7万台,同比增长104%,而在2008年的销量还不到400台,个人级3D打印机销量在2010年至2013年之间复合增长率达到了130%。2014年全球个人级3D打印机的销售量超过10万台,预计2018年全球个人级3D打印机销售量将接近90万台。随着个人级3D打印逐渐强调低价格和便捷易用性,预计未来几年个人级3D打印机销量仍保持较高增长。
    
    2.6工业级应用占市场主导地位
    尽管桌面级打印市场出货量已经经历了爆发式增长,出货量巨大,但由于工业级 3D 打印机的价格远高于桌面级 3D 打印机,导致在实际销售收入方面,工业级打印机仍然占据了整个3D打印市场的主导地位。例如,2012年,全球消费级3D打印机出货量为35000台,但销售额只占总销售额的6.5%;而工业级3D打印机出货量只有7771台,销售额却能占总销售额的93.5%。2014 年,工业级 3D 打印机的市场份额达到 87%,依旧占据主导地位。
    
    随着工业级设备的普及,新进入厂商将会增加,工业级打印机的价格将会进一步下降,预计未来大规模工业级应用将迎来爆发式增长。
    从市场分布看,美国、日本和德国是工业级3D打印的三大销售市场;从厂商销售份额看,美国占据绝对优势。而中国工业级3D打印在全球产销市场生产制造的占比远远低于销售市场占比,主要原因在于中国工业级3D打印设备的进口占比较大,在全球市场中仍缺乏较强的竞争力。
    
    2.7材料与技术发展先与市场培育
    从整个产业链来看,上游3D打印材料和中游3D打印设备制造的产值分别占整个3D打印市场的37%和39%,远高于3D打印服务24%。这一分布特征也表现了材料和技术发展先于市场培育的特征。
    
    2.8国内市场分布区域不均衡
    中国的3D打印行业市场发展呈现出三种不同发展状态:一是以浙江、广东、上海等3D打印企业为代表,3D打印市场发展较快,带动中国3D打印行业的整体发展;二是以京津、山东、江苏等3D打印企业为代表,3D打印市场发展较迅速,正在助力中国3D打印行业发展;三是以西北地区、西南地区及东三省等3D打印企业为代表,3D打印市场发展较为缓慢,3D打印市场潜力无穷,亟待开拓市场。总体而言,中国的3D打印行业发展呈现出地域分布不平衡的现象,也从侧面说明了我国3D打印尚处于初级发展阶段,预计随着产业政策扶持力度的提升以及产业化推广的加快,中国的3D打印在未来几年将逐渐步入成长发展时期。
    
    2.9国内政策利好3D打印发展
    3D打印技术完美地契合了工业4.0制造智能化、资源效率化和产品人性化的理念,因此成为广大国家发展的重点。2012年,奥巴马针对美国制造业提出了一系列发展方案,将3D打印列为11项重要技术之一,并联合研发机构、高等院校、制造商,建立了国家3D打印研究所。3D打印是一场制造技术的革命,对中国制造业升级至关重要。我国从20世纪90年代起研发3D打印技术,目前,清华大学、北京航空航天大学、西安交通大学、华中科技大学、北京隆源公司等研究机构与企业,已经在3D打印设备和材料领域取得一定研究成果。2012年10月,中国3D打印技术产业联盟成立,2013年,中国3D打印技术产业创新中心(南京、潍坊、珠海)相继成立。2013年,3D打印入选国家“863”计划,国家将提供4000万人民币作为研究基金来支持3D打印核心技术的发展,北京将投入15亿人民币支持3D打印技术。2015年2月,工信部下发《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》,对3D产业的发展做出了整体计划,未来相关产业政策的出台在预料之中。
    随着《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016 年)》、《中国制造 2025》等政策出台,以 3D 打印为代表的增材制造方式被提升到国家战略层面,国内地方政府也出台了支持 3D 打印产业发展的政策。科研机构和企业也对 3D 打印技术的发展表现出了极大的热情。不同的高校与企业之间通过合作已经取得了一些研究成果,有些成果已经成功地实现了产业化。从 2012 年开始,由部分涉足 3D 打印行业的科研机构和企业联合成立了中国 3D 打印技术产业联盟,进一步推动了我国 3D 打印行业的联合和发展。今后几年内势必会迎来 3D 打印产业发展快速增长期。
    3D打印相关产业政策
    
    在国家政策的引导下,我国3D打印技术发展呈爆发态势。2012年全国3D打印相关专利申请仅39项,到2014年则达到1531项,仅两年时间增加近50倍;2015年该数字虽有所回落,但仍超过了1200项。
    
    政策支持带动相关专利数量激增
    2.10资本市场依旧看好
    3D打印从2013年前后开始变得异常火爆,资本也疯狂追逐。然而,自从2015年股市大跌资本市场由热转冷以后,对3D打印项目的投资业也受到了一定的影响。再加上VR/AR等行业的火爆,吸引了大批资金转投其他行业,3D打印更是受到影响。但对于大部分人来说,3D打印还是一项新潮的技术,未来的前景仍然是一片光明的,根据2016年1月-6月份3D打印获得风险投资的情况显示:2016年上半年国外共发生的投融资案例共15例,公开投资金额达2.2亿美金。其中投资用于生物医疗3D打印的项目5个,涉及植入物、3D打印药物、生物墨水以及医疗打印服务等;金属3D打印项目5个,涉及金属粉末、新型金属打印技术、低成本桌面金属打印机等;建筑3D打印项目1个;平台项目2个,涉及资讯、模型处理;新材料1项;FDM3D打印机1项,涉及6轴机械臂。国外对于3D打印的投资,比较集中于生物和金属3D打印,15个投资案例中10个集中于这两个领域。同时,获得投资的项目大部分技术或模式比较先进,投资金额也比较大。
    2016年上半年国内共发生的投融资案例共11例,公开的投资金额达1.2亿人民币。其中投资用于3D打印云平台项目5个;3D打印机项目3个;生物医疗3D打印项目2个,涉及仿生骨和足垫;3D创客空间1个。另外还有4家中国的3D打印公司,正在融资,金额都是千万人民币级别。但与国外不同的是,国内资本一致看好以3D打印技术为基础的打印服务云平台,与2015年百花齐放的场面差别很大,这或许与中国特殊的互联网环境和投资风格有关系。与踏踏实实做实业相比,大部分投资方更喜欢可以快速爆发的互联网模式。
    3行业发展趋势和问题
    3.1 发展趋势与前景
    对于一切外形定制化、个性化的产品,3D打印技术均显示出巨大优势。目前,3D打印技术已被应用于医疗、模型制造、复杂零件制造、航空航天等领域,表现出巨大潜力。从以上意义上讲,3D打印技术的出现,首先是一种生产方式的创新,解决了传统铸造弊端及其无法解决的问题。从更广阔的层面思考,3D打印技术更是一种革命。3D打印技术的应用可满足消费者的定制化需求,将其与互联网、物联网、智能物流结合,则有可能催化产生全新的生产模式和商业模式。
    在传统生产方式的前提下,每个产业存在从原材料供应商→生产商→品牌商→分销商→零售商→消费者的价值链条,在这样的链条中,每一个节点满足其下一个节点的需求,最终由零售商满足消费者的需求,由消费者产生的消费需求无法直接传导至生产商。随着互联网技术和理念的成熟,目前已允许消费者将消费需求直接传导给生产商、品牌商,甚至原材料供应商。3D打印的广泛应用,恰能帮助上述信息的直接传导产生直接的价值,即每个节点可能直接为消费需求负责,从而形成有别于传统“价值链”的“价值网”。
    3D打印与物联网、智能物流结合,成就全新商业模式
    
    3D打印产业价值网
    
    金地毯大数据中心认为,在未来的5-10年,3D打印将会朝着如下几个方向发展:
    (1)3D打印材料种类变多
    材料的增加是3D打印技术发展的必然趋势。近来,每隔一段时间就会出现多款新型的3D打印材料。这些材料的研发周期逐渐缩短,发布频率逐渐提高,2015年迎来3D打印材料暴涨成为必然。
    (2)打印机销量增长
    2014年全球3D打印机出货量为108151台。而在未来的几年内,3D打印机的出货量将会大增。理由是3D打印行业内创新速度较快,价格平民化的设备不断出现。
    (3)更好更快更廉价
    企业家正从各方涌向3D打印领域。未来,3D打印不仅是一种打印、扫描和共享内容的新方式,而且还将增加打印的精密度、规模以及更好的选择材料。而且打印成本也将下降。总体而言,功能性材料将进入市场,而且还将出现更加先进的打印程序,2015年将会看到更加先进的3D打印机走向市场。一些初创型企业也会研发出更快、更便宜的3D打印设备。
    3.2 目前仍有的问题
    我国的3D打印市场潜力并没有完全发掘出来,而且3D打印企业行业类型分布地区不平衡,可能是受到产业化、原材料、技术以及成本等因素的限制与制约,我国的3D打印市场发展仍有许多问题需要解决,主要表现有三点:
    一、在国内3D打印行业发展仍未形成产业化商业化的运作模式,3D打印行业发展缺乏统一的共性标准,行业整合度较低且秩序较混乱,而且国内的3D打印设备制造商等的质量也缺乏监管,以致于产品质量参差不齐。
    二、核心技术和材料。机械结构和电控部分都存在各样的设计缺陷,零组件品质一般,可靠工作时间短,改性材料缺乏。国内的3D打印原材料缺乏自主研发,高质量的3D打印耗材过分依赖国外进口,这样就极大地限制了3D打印产业的发展。
    三、总体而言,国内的3D打印成本较传统制造成本而言,仍相对较高,一方面是因为3D打印耗材本身较高的价格,我国的3D打印耗材研发企业需要消耗大量的成本,只能依赖国外进口,导致3D打印耗材成本较高;另一方面是国内的3D打印应用市场仍未全面打开,3D打印的普及相对较低。
    4 投资建议
    虽然中国 3D 市场目前尚处于起步阶段,但未来巨大的市场潜力等待挖掘。按中国在世界 3D 打印市场份额中约占 10%计算,2014 年中国 3D 打印市场容量约为28 亿人民币,到 2018 年预计可以增长到约 150 亿人民币,年均复合增长率 CAGR 为 66.3%,增长潜力非常巨大。目前 3D 打印作为工业制造的补充,已经在模具制造、产品技术、航天航空、医学等领域得到应用。而随着中国人口红利的减退,经济下滑压力尚存,国家大力推动制造业升级,去年国务院发布《中国制造 2025》将 3D 打印列为智能制造发展方向之一重点扶持,可以预见未来产业发展潜力巨大。
    未来随着个性化、多样化消费渐成主流,生产小型化、智能化、专业化将成为产业经济组织的新特征。3D 打印在服务“大众创业、万众创新”和“互联网+”以及智能制造等方面的作用将日益突出。随着 3D 打印材料的突破,3D 打印势必会对传统制造业带来变革性的影响,势必会带来“制造新业态”。
    目前来看,3D打印发展迅速,但也受到一定的制约,产业发展规模仍较小。根据金地毯大数据中心的分析,原材料开发壁垒远高于提供3D打印服务的壁垒,原材料的发展仍是主要的3D打印技术发展的主要制约因素。发力原材料,特别是金属原材料,将有可能获得产业链中的最厚利润。《国家增材制造(3D打印)产业发展推进计划(2015-2016)》也指出,3D打印产业的发展,应“以材料研发作为突破口,鼓励优势材料企业从事3D打印专用材料研发和生产,针对航空航天、汽车、文化创意、生物医疗等领域的重大需求,突破一批3D打印专用材料。”
    因此,金地毯大数据中心认为,3D打印行业的投资可以重点关注上游的材料领域以及下游医疗应用领域。
    4.1 3D打印材料
    材料是3D打印的物质基础,也是当前制约3D打印发展的瓶颈。3D打印所用的这些原材料都是专门针对3D打印设备和工艺而研发的,其形态一般有粉末状、丝状、层片状、液体状等。通常,根据打印设备的类型及操作条件的不同,所使用的粉末状3D打印材料的粒径为1~100μm不等,而为了使粉末保持良好的流动性,一般要求粉末要具有高球形度。目前,3D打印材料主要包括工程塑料、光敏树脂、橡胶类材料、金属材料和陶瓷材料等,除此之外,彩色石膏材料、人造骨粉、细胞生物原料以及砂糖等食品材料也在3D打印领域得到了应用。
    2014年,全球3D打印材料销量共计2250吨,预计到2020年,全球3D打印材料市场将达14亿美元,重量达20亿公斤,年复合增长率为15%。据行业内厂商估计,至2025年,七个关键材料(感光性树脂,热塑性纤维,热塑性粉末,金属粉末,沙和粘结剂,焊丝,石膏)市场总价值预计将从8亿美元增长到超过80亿美元。
    陶瓷,塑料,金属等是3D打印材料市场的关键组成部分。其中塑料占据着3D打印材料市场的很大一部分份额。就2014年所消耗的材料来看,塑料就占到整个市场的40%,位列第一。陶瓷是第二大市场。预计,到2020年,塑料作为3D打印材料还会呈现出一个上升的过程。而金属材料,由于相关技术难点较多,其市场还未完全成熟。但是由于金属材料在工业级3D打印中的广泛用途以及优良的力学性能,其市场需求是所有材料中最迫切的。
    我国的基础材料产业多年来虽然受到国家的不少关注,但是一直处于被世界发达国家压迫的窘境,而当前的3D打印材料产业更是如此。在高端市场,满足工业需求的设备和材料厂家基本都在国外,国内只能依靠进口,而进口设备都只能被绑定使用原厂材料,进口设备的销售商一般也会向用户推荐原厂的材料,这造成国内卖材料的企业接不到订单,所以量很少。另一个原因在于,国内材料厂商多集中在低端桌面级别设备的耗材上,客观上造成了在高端设备没有替代材料的现状。
    金地毯大数据中心认为,在3D打印材料领域的投资,需要格外注重与国内打印设备商的合作。由于目前国内3D打印材料市场缺乏质量规范,大部分设备生产企业不具备材料研发能力,所以很难找到一款适配于自己机器的耗材,一旦找到合适的耗材就不会轻易更换,所以相应的也会指定客户使用这种效果的材料,其他的材料并不是不可替代,只是与机器的配合效果不一定有厂家指定的好。所以尽管材料供应环节利润巨大,但国内材料供应商需要提升自己的材料质量,争取得到设备厂商的青睐,成为那个被指定的材料供应商。否则,可能只会沦入低端恶性竞争的局面。
    4.2 3D打印在医疗领域的应用
    尽管目前用于消费电子领域的3D打印技术仍然占主导地位,大约占20.3%的市场份额,但是,从发展趋势上来看,医学/牙科领域应用3D打印技术的增速最快;而且在医疗设备等高端市场中,3D打印产业正在获利。
    由于医疗的个性化需求和高附加值特征与3D打印的特性十分吻合,使得该领域成为最适合使用3D打印技术的领域,应用专利数量远超其他行业,在医疗领域的应用范围十分广阔。
    近年来,全球3D打印市场规模正逐年攀升,尤其是医用产品。2013年在所有涉及3D打印的应用专利中,有38%与医药领域有关,潜在发展空间巨大。据估计2015年到2020年,全球3D打印医疗保健市场的平均增长率约为26.6%,国内医用3D打印市场将实现年均40%-50%的增长速度。
    与此同时,中国的政策环境逐渐呈现出支持倾向。随着“精准医疗”得到中国政府的高度重视,除了基因测序,更加具有个性化特征的3D打印技术在仿生组织修复、个性化组织、功能性组织及器官等精细医疗制造中的应用,将发挥重要作用;“中国制造2025”规划也将生物医药及高性能医疗器械列为重点发展领域;2015年2月,工信部发布“增材制造产业发展推进计划”,计划到2016年医用3D打印将初步成为新药研发、临床诊断与治疗的工具;此外,工业4.0等诸多政策均利好医用3D打印的发展。
    金地毯大数据中心提醒投资者,尽管目前医疗3D发展前景广阔,但仍需要注意3个方面的风险:
    (1)行业壁垒较高,产业链尚未成型
    3D打印的行业第一个壁垒是材料和软件,目前可用的材料种类少,软件主要为进口。总体而言,我国的3D打印技术仍处于起步阶段。我国与欧美国家相比仍有较大差距,目前关于3D打印的核心技术多数都在国外,而我国医疗行业使用的打印机和金属打印材料多数依赖进口,国内的技术还欠成熟。
    3D打印的行业壁垒还包括集成技术和市场接受度:设备、材料、软件、工艺的整合能力,是不可复制的竞争壁垒。在市场接受度方面,需要对消费者和患者进行教育,对医生进行培训。
    而具体到医疗行业,业内人士普遍认为,医疗3D打印的行业壁垒更高,除上述三点外,医疗3D打印还需完成机械、材料、软件、生物、医疗等多学科交叉融合,并且在政策准入方面,医用3D打印产品获得注册证的时间周期较长。
    (2)医用3D行业标准缺乏
    目前还没有出台任何一部行业标准,没有标准就不可能有验证注册。
    (3)材料来源缺乏供应
    中国是钛生产大国,但是目前专门生产适用于3D打印钛粉的企业极少,并且产品质量与国外差距较大,企业生产的积极性也不高。以神经外科常用的钛网为例,进口产品的价格在万元以上,钛网也非常适用于3D打印,但上游钛粉供给处于空白状态。

金地毯国内巧克力行业研究报告 2016-09-30 08:56:16

    1.巧克力行业的基础知识与细分概念  
    1.1 基础知识
    巧克力最早源自南美洲,是以巧克力豆作为主料的一种混合型食品,其主要原料可可豆产于赤道南北纬18度以内的狭长地带。可豆经过发酵、烘烤、去皮等处理之后,被研磨压榨成“可可浆”,也叫“可可液块”。可可浆能够被分离成为可可脂和可可粉,然后进一步加工成其他食物。典型的巧克力需要在可可浆里添加可可脂。也就是说,巧克力里的可可脂比可可浆里的多。由于巧克力中的天然可可脂价格较贵,许多可可脂的替代品就添加到巧克力中,主要有两种:代可可脂和类可可脂。
    
    因为巧克力在制造过程中所加进的成分不同,也造就了它多变的面貌。目前市面上的巧克力,依成分大约可分为黑巧克力(Dark chocolate或纯巧克力)——乳质含量少于12%;牛奶巧克力(Milk chocolate)——至少含10%的可可浆及至少12%的乳质;Chocolate compound——不含可可脂的巧克力;白巧克力(White chocolate)——不含可可粉的巧克力。其中以牛奶巧克力最为普遍。最近,有人发明了蛋白巧克力,配方中加入了植物蛋白,融合了可可的健康功效和植物蛋白的健康功效,具低热量、高蛋白的特点。中国目前执行的巧克力行业标准,要求巧克力中可可脂占的比例不低于18%,非可可脂的脂肪含量不超过5%。食品法典委员会(CAC)标准规定可可脂占的比例不低于18%。
    (1)黑巧克力(Dark chocolate)或称纯巧克力,主要由可可脂、少量糖组成,硬度较大,可可脂含量较高,微苦。黑巧克力是喜欢品尝“原味巧克力”人群的最爱。因为牛奶成分少,通常糖类也较低。可可的香味没有被其他味道所掩盖,在口中融化之后,可可的芳香会在齿间四溢许久。甚至有些人认为,吃黑巧克力才是吃真正的巧克力。通常,高档巧克力都是黑巧克力,具有纯可可的味道。因为可可本身并不具甜味,甚至有些苦,因此黑色巧克力较不受大众欢迎。
    (2)白巧克力,因为不含有可可粉,仅有可可油及牛奶,因此为白色。此种巧克力仅有可可的香味,口感上和一般巧克力不同。也有些人并不将其归类为巧克力。由于可可含量较少,糖类含量较高,因此白巧克力的口感会很甜。
    (3)牛奶巧克力:棕色的巧克力是牛奶巧克力,口感非常好,深受人们欢迎;长期以来,牛奶巧克力以它的口感均衡而受到消费者的喜爱,也是世界上消费量最大的一类巧克力产品。最早的牛奶巧克力配方是由瑞士人发明的。比利时和英国也是牛奶巧克力的主要生产国。他们往往采用混合奶粉工艺,具有一种类似干酪的风味。相对于纯黑巧克力,牛奶巧克力的味道更清淡、更甜蜜,也不再有油腻的口感。好的牛奶巧克力产品,应该是可可与牛奶之间的香味达到一个完美的平衡,类似于两个恋人之间既依恋又独立的微妙关系。根据调查显示:牛奶巧克力口味最为东方人所接受,因此进口到国内的巧克力种类大都是extramilk(意指牛奶成分加重)。此种巧克力中,牛奶及可可的味道并重,适合喜欢香浓奶味的人。不过此种巧克力感觉也较甜。
    (4)单源巧克力,完全没有牛奶及其他成分。可可来源单一的巧克力,指仅使用特定地区或者国家出产的可可豆生产的巧克力。
    (5)蛋白巧克力——蛋白巧克力是以可可制品、植物蛋白等为原料,经混合、乳化等工序制成的,既具有可可营养价值又具有植物蛋白营养价值,热量低,蛋白质含量高,可为各类消费者带来更多的益处。
    (6)巧克力制品。巧克力制品指混有其他成分的实心巧克力(Solid chocolate with inclusions)即巧克力中混有细碎的果仁、软胶糖、乳加、饼干等成分,如瑞士三角巧克力。此外巧克力制品还包含所谓的夹心巧克力:一种包有果仁类内容物(Enrobed or Moulded Products with C and,Fruit,or Nut Center)巧克力。如市面上专柜中包有核桃、花生的单颗巧克力、SNICKERS、M&MS、七七乳加巧克力等。此类巧克力讲究的是在细滑的巧克力外,还有另一种咀嚼的快感。同时因内容物的关系,果仁的味道会中和掉巧克力的甜腻。另外还有包有饼干类内容物(Enrobed or Moulded Products with Bakery Centers)的巧克力,如金莎、Twix等,饼干的酥脆和细滑的巧克力形成对比。
    1.2 消费群体分析
    巧克力作为营养美味的休闲食品,已经受到越来越多消费者的欢迎。根据新生代市场监测机构对我国北京、上海、广州、成都、青岛等20 个城市的监测结果显示,巧克力的消费群体具有以下几个方面的主要特征。
    (1)性别:女性多于男性
    女性对糖果、巧克力的偏好大于男性,特别是年轻女性的购买倾向格外明显。女性的糖果、巧克力购买比例为65.1%,而男性的糖果、巧克力购买比例为34.9%,如图所示。
    
    图:巧克力消费者的性别结构
    (2)年龄:青少年多于中老年人
    巧克力购买表现出明显的年轻化特征。35 岁以下人群的消费比例很高,尤其是年龄在15-24 岁的青少年为巧克力的主要消费群体,如表1所示。且巧克力的购买频率和购买意图与年龄也有较强的关系,高频率购买和自我消费的比例从低年龄段向高年龄段呈现逐步递减的规律,如表2所示。但随着人们健康意识的不断提高,巧克力保健作用的深入发掘,人口基数较大的中老年人群在巧克力市场中的影响也不容忽视。
    表1:巧克力购买频次的年龄结构分布(单位:%)
    
    表2:巧克力购买意图的年龄结构分布(单位:%)
    
    注:数据为复选,故表1和表2中的数据比例之和超过100%。
    (3)职业和学历:白领和学生居多
    职业和学历息息相关,从职业划分的角度来看,白领阶层和学生在巧克力市场的消费中占有很大比例,分别为46%和26%;从学历层次的角度来看,学历偏高的消费者更注重巧克力的品质和文化表述。其中,巧克力重度消费群体就多属于这类生活观点时尚、学历水平较高的人群。根据CMMS 对巧克力重度消费者的生活形态分析研究发现,这部分消费者对于“时尚”、“品质”、“身份”和“健康”的追求较为强烈,快餐、休闲、流行是他们生活的重要组成部分,如表3 所示。
    表3:巧克力重度消费者的生活观点调查结果
    
    注:TGI指数为目标群体指数。指数高于100,表明这一人群所具有的特征与总体所具有的统一特征相比更明显的倾向性,指数越高,这一倾向性越明显。
    2. 国内巧克力行业的现状
    2.1 国内市场发展潜力巨大
    随着人们生活水平的不断提高及消费者食品安全和健康意识的不断增强,巧克力作为营养、健康、高档的消费品,越来越多地被消费者所接受,巧克力制品的市场需求量不断扩大,巧克力产业已成为我国食品工业中发展速度较快的产业。我国巧克力市场人均消费量远低于世界水平,未来增长空间巨大。2015年我国巧克力糖果零售额达到185.16亿元,销售量达到12.69万吨。从2002到2014年我国巧克力销售额持续保持10%以上的增长,2015年受宏观经济放缓,巧克力销售额有所下降。02-15年销售量复合增速达到7.26%,随着我国经济的企稳,巧克力消费有望持续保持增长。从人均消费量来看,我国巧克力人均700-800g,日本人均1440g,在欧洲在去年全年欧洲地区巧克力人均消耗量的排名中,位列前10位的分别是德国12.22公斤,瑞士11.7公斤,英国8.86公斤,奥地利8.8公斤,荷兰7.58公斤,比利时7.54公斤,芬兰7.23公斤,法国6.69公斤,爱尔兰5.84公斤,立陶宛5.66公斤。全球人均消费量961g。
    
    从人均消费量来看,我国人均巧克力消费量对比较低,仅以亚洲人均巧克力消费量266.4g为标准,我国仍然有2.67倍的增长空间,未来增长空间仍然巨大,如果中国人均年消费量达到1kg,中国就会成为全球最大的巧克力市场。中国也成为了世界上最有发展潜力、增幅最快的市场,赢得了世界主要巧克力品牌的青睐据估计。至2020年中国巧克力市场份额将达到400亿元。
    图:2009-2020年中国巧克力市场规模及增速
    
    图:2011-2018中国巧克力线上市场规模及增速
    
    图:2002-2015年中国巧克力销售额及增速
    
    图:2002-2015年中国巧克力零售量及增速
    
    2.2 外资抢国内市场主导地位
    由于中国市场巨大的市场潜力以及商业利益,各大国际外资厂商纷纷涌入中国市场。
    早在1982年,美国玛氏集团就开始进入中国市场,至1990年推出M&MS巧克力豆产品,大受市场欢迎;1995年好时集团开始在中国销售巧克力棒;吉百利在1992年开始建厂,开始了本土化市场战略;费列罗于1994年也确定了中国官方经销商,开始打造自己的销售渠道。虽然近两年国内巧克力消费呈现下滑趋势,但外资优质品牌依然在不断进入,尤其是通过海淘和代购渠道进入的高端品牌。
    巧克力是世界上为数不多的具有“口味偏好”的食品,例如在美国,大部分人都更喜欢本土的好时而不是英国的吉百利,反之亦然。然而在中国由于在改革开放初期外商就已经开放培育中国市场,使得在中国市场中,外商品牌更为国人接受。
    
    2015年国内巧克力品牌前十及其市场份额
    根据英敏特统计的数据,2014年中国巧克力市场的销售额总共为289.5亿元,其中玛氏、费列罗和雀巢三大进口巧克力品牌分别以43.7%、11%和10.4%的市场份额位列前三甲,
    目前中国巧克力消费市场金字塔再度发生了变化:瑞士莲、三角以及GODIVA为代表的比利时手工品牌等成为金字塔尖品牌;而玛氏、好时、雀巢等大众消费品牌则占据塔腰位置;塔基部分才是以代脂巧克力产品为主的内资企业。
    外商品牌在国内市场的如此大的份额,这是因为与国内厂商相比,外资品牌具有如下几个优势:
    2.2.1 天然的品牌优势
    巧克力作为舶来品,原产地中南美洲,大航海时代后引入欧洲并逐渐盛行。世界公认的顶级巧克力产于瑞士,美国玛氏、好时和瑞士雀巢三大巧克力厂商销售额占全球市场的70%以上份额。目前世界排名前二十的巧克力品牌已经悉数通过各种方式进入中国市场。这些品牌在数十年甚至上百年间行销在世界多个国家与地区,其品牌认知度以及影响力也不断增大。而巧克力行业是食品行业中用户品牌粘性较大的领域,这就为外商带来了天然的品牌优势。
    2.2.1实力与资源优势
    进入中国市场的外资巧克力企业,往往是世界食品行业的重量级企业,当之无愧的食品大鳄,他们不仅控制着优质的原料来源,还有极大的资金、技术、人才、资源优势。例如,雀巢是世界第一大食品公司,每年销售额高达440亿美元;玛氏为世界第七大食品公司,每年销售额达153亿美元。
    凭借着自身强大的实力,外资巧克力公司在广告营销方面的投入巨大,而且迅速进入商超领域,批量占领终端市场。根据调研机构尼尔森网联媒体研究公布的数据,2013年~2015年,玛氏中国食品行业广告投放额分别是100亿元、87亿元和75亿元人民币,其中2013年德芙巧克力的广告投放就超过30亿元,2015年则超过37亿元。2013年M&MS朱古力和士力架的投入也超过17亿元。外资巧克力如此大手笔的营销投入,远非国内巧克力企业可企及。以2015年第一季度为例,巧克力行业的广告投放花费总额为62亿人民币而玛氏与费列罗两家厂商合计广告投放就已经达50亿元,占全行业广告投放的80.66%。
    图:第一季度食品行业个子小类投放花费
    
    图:2015第一季度巧克力子小类广告主花费排名
    
    在2014年8月份,根据对全国406家主要电视频道(从中央台、省卫视台、省台到主要城市台)每天18:00-24:00进行广告播出状况监测,结果表明:
    8月份,全国巧克力及饮品行业的企业在189家电视频道上共投播了14个品牌。共计本月播出24510次,广告总时长达515985秒,估计这些企业为此至少投入广告费用约90255万元。其中费用投入最大的三个品牌是:德芙丝滑牛奶巧克力(39246万元)、士力架花生夹心巧克力(19844万元)和M&MS巧克力豆(13294万元),分别占同类广告费用的43%、22%和15%。投播时长最长的三个品牌是:德芙丝滑牛奶巧克力(171040秒)、费列罗巧克力(169225秒)和士力架花生夹心巧克力(88670秒),分别占同类广告播出时长的33%、33%和17%;投入次数最多的三个品牌是:德芙丝滑牛奶巧克力(7723次)、费列罗巧克力(6998次)和士力架花生夹心巧克力(4156次),分别占同类广告投播次数的32%、29%和17%;投放频道最多的三个品牌是:德芙丝滑牛奶巧克力(126家)、费列罗巧克力(109家)和士力架花生夹心巧克力(96家)——可以看到全国巧克力行业广告投放的方方面面外资企业都有着巨大的优势。
    面对如此大的投入,外资品牌占国内巧克力市场七成以上也不足为奇了。
    2.2.2产品、技术优势
    自1828年荷兰人Van Houten压榨出可可油脂与碾碎的可可豆以及白糖混合诞生了世界上第一块巧克力,欧美巧克力大国制作巧克力的工艺技术已经经历了近两个世纪,其巧克力加工技术、工艺技术早已锻造的如火纯青,拥有数千种品种、规格的巧克力产品。此外每年还有300-500个新品种从欧美诞生,这些技术与产品的优势在短时间内很难被超越。
    20世纪90年代外资品牌刚进入时,代可可脂巧克力还是国内主流,一方面当时纯脂的原料成本比较高,另一方面和当时原料来源、市场需求、企业工艺、技术等发展水平相关。当时巧克力多为大板或动物形状,受制于硬度和储藏条件限制,国内的老字号和民营企业多数生产低端代脂巧克力。在这种情况下,外资企业带着口感更好的纯脂巧克力产品进入市场,很快就被年轻人所接受。
    2.2.3 先进的营销理念
    在进入中国市场之前,很多外资巧克力企业已经有了几十年甚至上百年的积累,因此在巧克力营销战略、经验、资金上储备丰富。长期以来,外资企业在营销上有一套惯用模式,擅长利用大规模品牌广告攻势,强化品牌。在广告营销的同时,加强终端管理,实现销售。相比国内巧克力厂商,外资企业多讲究战略,不以一时一地的销量为目标,更看重对市场的长期占有份额,更加注重品牌的建设和管理。以拥有德芙、M&MS等知名品牌的玛氏中国为例,玛氏始终强调终端费用、人工工资和广告投入三角平衡,强调品牌是区别竞争对手的武器,用大规模广告投入争夺终端谈判的绝对优势,而终端操作则不过分倚重销量,而是以促进品牌建设为最终目的。玛氏从1992年进入中国,其真正实现盈利是到2005年,用了13年进行中国消费者教育和市场培养。
    2.2.4本土化战略使得产品更容易被中国消费者接受
    在迅速占领一线市场后,外资巧克力企业如玛氏、雀巢、好时、费列罗等纷纷通过自建或合资工厂,实现本土化战略,一方面解决了产品因海外长途运输到中国的品质隐患;另一方面也有利于改善产品口感适应当地市场。此前欧美的巧克力口感偏重偏甜,国产的口感则更喜欢清淡,进口巧克力的口感和大众口味有所偏差,所以外资巧克力在本土建厂、建研发中心,按照当地口味对配方进行相应调整。此外,外资巧克力还通过并购本土品牌的方式,进一步压缩国内巧克力品牌的市场空间。随着外资品牌将渠道进一步下沉到二、三线城市争夺市场,国产巧克力品牌的生存空间进一步被压缩,金帝巧克力在2010年~2013年丢掉大量市场份额就已经很说明问题。
    2.3 国内厂商艰难生存,处境堪虞
    与国外的巧克力市场相比,我国的巧克力工业属于后来者。20 世纪70 年代初,我国才开始半机械半手工的巧克力生产,年产量不足百吨;80 年代,我国从国外先后引进了30 条巧克力生产线,但品种单调,难以形成规模;90 年代之后,随着改革开放的逐步深入,国外著名巧克力企业的杀进才促成了我国巧克力市场的快速发展。
    上世纪90年代,虽然国内已经形成了天津、北京、上海三个国产巧克力生产中心,但产业发展还很初级。当外资带着巨额资金、先进的产品和营销理念进入国内,就如同投下一张二向箔,令技术、管理、战略落后的国内厂商毫无招架之力。截止到2015年玛氏、费列罗和雀巢这三大进口巧克力品牌,占据了国内将近七成的市场份额,而国内品牌则在竞争中逐渐被淘汰,只剩下江苏梁丰勉强跻身市场前十,市场份额合计不足2%。国内厂商在高端产品领域毫无还手之力,只能在低端市场艰难挣扎,尤其是参照2006 年国家食品标准委员会和中国商业联合会共同参与制订的巧克力与巧克力制品新标准中可可脂含量的下限——白巧克力不低于20%,黑巧克力不低于18%,我国现有纯巧克力产量仅2000-3000吨,只占全部产品的10%-20%;而非可可脂制品产量2-3万吨,占到总数的80%-90%,因此多数产品还只是集中在价格导向的低端市场。而在中高端市场上,包装精美、口味多变的进口巧克力仍占据主导地位,同时满足了消费者追求时尚和倡导健康的双重诉求,价格往往高出国内同类产品的50%,甚至一倍还多。
    2011年,雀巢公司以17亿美元收购国内最大糖果制造商徐福记60%的股份,用以补充在中国的分销网络和物流体系;2013年,美国巧克力巨头好时以30.2亿元收购了上海金丝猴公司80%的股份,并进而实行了全资收购;2014年,好时以35亿元收购金丝猴,以利用后者强大的二三线城市销售网络;而曾经国产品牌排名第一的金帝巧克力,也于2016年1月被中粮集团放弃。至2015年,金帝所在的休闲食品板块是唯一下滑的板块,其上半年贡献营收1.98亿元,销售额同比下滑9%,仅占整个中国食品集团板块1.3%。此前,金帝已连续四年表现不佳,从2011年开始,金帝所在的糖果板块已“四连亏”,截至2014年共亏损4.5亿元人民币。
    目前国内巧克力厂商存在着四个方面的劣势:
    2.3.1 品牌认知的劣势
    国内巧克力市场中,巧克力以"礼品"形式被消费的比例占总消费的52.4%。巧克力更多的是作为一个“礼品文化”的载体,而中国人对于礼品品牌价值的重视高于礼品本身的实用性,故而国内厂商从一开始就落后于国外知名品牌。此外,消费者对于巧克力高热量、高糖、易发胖、容易导致心脑血管疾病的固有认知,抑制了巧克力作为个人消费品的进一步增长。
    2.3.2 中小企业众多,难以形成竞争力
    目前在我国巧克力行业,中小企业占行业企业总数的90%以上,众多的中小企业,规模小,资源利用不合理,技术管理水平不高,产品质量得不到可靠保证,人才相对匮乏,信用等级低,信贷困难,普遍存在资金不足的问题,严重制约企业技术创新的步伐。
    2.3.3 原材料受制于人
    由于气候土壤等环境因素,国内并没有优质的可可树种植产地,导致国内巧克力厂家可可原料全部依赖进口。
    而由于可可树年龄老化以及环境的变化,部分可可主产区的产量正在减少,例如西非(确切说是科特迪瓦和加纳,这里生产世界可可豆总量的超过70%)的干燥气候让该地区的可可豆产量严重减少。另外,环境变化导致的真菌疾病也使得可可树减产,国际可可组织估计这种病已经让全球的可可产量减少了30%-40%。由于这些原因,可可的供给量出现了急剧下滑。同时,巧克力在亚洲地区越来越受欢迎。在过去,由于部分亚洲人的乳糖不耐受症,他们在很长一段时间内都不被视为巧克力爱好者。但情况现在得到了改变,因为亚洲人找到了适合自己的巧克力——黑巧克力。黑巧克力乳质含量很低,但可可固形物含量非常高。巧克力受欢迎程度的增加,带来的结果就是在供应减少的情况下,需求却在上升,这无疑导致价格上涨。
    近几年,可可粉市场价格上涨高达4倍,由每吨8000元涨到每吨4万元,糖价上涨约36%,而且仍未出现下降或稳定的势头。预计到2020年全球可可豆原料的缺口将达到100万吨。原辅材料价格持续上涨、用工成本等不断提高,导致企业经营成本大幅增加,部分中小企业不堪重负。而与此同时,嘉宝、雀巢、玛氏等全球食品巨头却掌握着西非、美洲、印尼等优质可可产地的种植园,使其产品在成本与品质方面更具有竞争力。
    2.3.4 本土厂商的优势
    尽管外资厂商在规模、品牌等方面较国内厂商具有巨大的优势,但在产品渠道,特别是三、四线城市的销售渠道方面,作为本土企业,国内巧克力厂商对于本国的政治、法律、经济、文化、技术、自然环境等外部环境更加熟悉,同时对于中国的市场结构、市场流通体系、消费者的购买行为和心理都有准确的把握。此外,巧克力作为食品,其保质期一般只有12个月,国内产品由于运输距离以及分销渠道的便利,往往能提供更新鲜的产品,而存储时间也会影响巧克力的口感。
    3. 国内巧克力行业发展方向
    3.1 更健康的巧克力制品
    巧克力制品可以分为混合型巧克力,涂层型巧克力以及糖衣型巧克力三种
    国产巧克力目前在纯脂领域还需要在外资产品的夹缝中求生存,无法与外资强势企业直接竞争,而错位进入巧克力制品领域或是突围的出路。巧克力制品在消费市场上也占一定的份额,至2011年国内水果夹心巧克力的市场份额已经上升到23.2%,市场规模达到26亿元。
    而消费者对于健康的需求也使得巧克力产品结构发生了变化,据2011年市场调查统计结果可知,国内消费者在购买巧克力时最大的顾虑就是巧克力热量太高对于体重健康造成问题。
    图:目标人群吃巧克力的主要顾虑
    
    消费者的顾虑其实就是巧克力生产企业需要解决的产品问题。只有尽可能不断改进产品质量,根据消费者需求不断研发新产品才能逐步做大市场,做强品牌。因此那些减少巧克力含量,增加水果、坚果等原料的巧克力制品受到越来越多消费者的青睐。
    3.2 纯脂巧克力
    如果以销售重量计算,代可可脂巧克力依然占据着相当的市场空间,但随着市场消费的升级,越来越多消费者不再满足于低端产品,进而追求物美价廉的纯可可脂巧克力,这让国内巧克力厂商看到了机会,事实上国内厂商已经开始逐步向纯脂巧克力领域渗透。
    在徐福记、金丝猴、金帝倒下或被收购后,江苏梁丰食品集团有限公司(下称“梁丰食品”)在国内厂商中排名第一,市场份额占2%。此前梁丰食品的产品多以低端代脂巧克力产品为主,如今已经增加了多个纯脂巧克力产品系列。除了梁丰食品,国内其他品牌包括雅客食品的新精彩巧克力系列、天津怡浓的纯脂巧克力系列、黑金刚巧克力的“依贝兹”纯脂巧克力系列等,都是主打松露巧克力、纯脂礼盒巧克力以及高纯度黑巧克力领域,而这也是外资巧克力长期占据的地盘。随着国际原料供应商已经开始向国内企业提供高品质的原料,以及设备的完善,目前国内企业已经具备了生产高品质巧克力的能力。值得注意的是,目前国内并不产可可,因此国内巧克力的可可脂来源很大程度上还依赖进口商。经过外资品牌长时间的教育,纯脂巧克力已经是中高端市场主流,国产巧克力企业虽然已介入此领域,但在品牌营销方面投入较少,和外资产品相比,国产的产品品质不落下风,价格更亲民,但从品牌的角度来说,内资企业认知和实力都有限,赶超并不是一朝一夕的事情。
    4. 金地毯投资建议
    金地毯大数据中心认为,巧克力制造业属于劳动密集型产业,相对于资本密集型和技术密集型产业,人均资本装备率和资本有机构成都较低,进入门槛不高。根据迈克尔·波特(Michael Porter)的竞争理论,巧克力市场进入壁垒主要包括政府政策、资本需求、规模经济、产品歧异、转换成本以及分销渠道六个方面的影响因素。
    (1)政府政策
    政府出于调控宏观经济的原因,有时候会限制甚至封锁某产业的进入途径。在巧克力市场中这个壁垒并不明显,政府制订一系列新标准也只是从规范行业的角度出发对市场进行调整。
    (2)资金需求
    竞争所需的大量投资,特别是高风险或不可回收的前期广告、研究与开发等对行业进入构成一定的壁垒。2013年德芙巧克力一家就在广告投入了30亿人民币。目前,随着消费者需求层次的提高,口味要求的多样化,企业更是需要不断注入资金来引进新设备和开发新产品,巧克力市场的资金壁垒有逐渐加高的趋势。
    (3)规模经济
    规模经济通常表现为,在一定时期内产品的单位成本随总产量的增加而降低。目前,巧克力市场中“少品种,大批量,高市场”和“多品种,小批量,低市场”两种截然不同的模式都有生存空间,因此规模经济对企业进入市场的影响并不大。
    (4)产品歧异
    产品歧异意味着某企业作为某市场的开拓者,或由于过去的广告、顾客服务、产品特色等因素而获得商标信誉及顾客忠诚度上的优势。产品歧异建立起来的壁垒,迫使进入者要耗费大量的资金用以消除原有的顾客忠诚,这种努力通常会带来初始阶段的亏损,且需要一定时间的延续。产品歧异壁垒对我国巧克力市场的影响较大,尤其是随着消费者品牌意识的增强,企业想要树立新的品牌,必须给予相当大的投入,包括有差异的产品与品牌定位等,否则很难在激烈的竞争中占有一席之地。
    (5)转换成本
    转换成本即买方由原供应商转而向另一供应商采购产品时遇到的一次性成本。糖、油脂、香精等是巧克力的辅助材料,都属于国民经济基础产业的产品,在物资丰富的时代并不存在短缺,因此,也不会出现供应商的垄断,所以辅助材料的转换成本在糖果领域的壁垒作用并不显著。但需要注意的是可可豆在国内没有供应,国内厂商全部可可豆依赖进口,进口来源已经被嘉宝等国外食品巨头所垄断。
    (6)分销渠道
    新的进入者需要确保其产品的销售,因此分销渠道对巧克力企业来说,显得尤为重要。作为快速消费品,巧克力的终端销售主要集中在超市、卖场或便利店等地方,渠道选择和拓展要求构成了一定的进入壁垒。但从另一个方面来讲,现有的竞争者不可能控制所有的分销渠道,只要渠道的选择和控制有很好的计划性和规模性,新进入者仍然存在一定的契机。
    金地毯大数据中心建议巧克力行业的投资者和创业者,需要注意渠道的开拓和整合,以及品牌的差异性,才能在跨国巨头面前保持企业的生命力。在短时间内,国内很难看到新兴厂商有实力颠覆跨国巨头的市场份额,故投资者、创业需要格外谨慎思考企业定位以及品牌特色,避免与跨国巨头在已经成熟的细分领域正面竞争,而需要创新产品内容,建立自有销售渠道,利用体量小变向快的优势,以小博大。

金地毯风电行业研究报告 2016-09-28 14:50:09

1. 风电行业定义
风力发电是指利用风力发电机组直接将风能转化为电能的发电方式。在风能的各种利用形式中,风力发电是风能利用的主要形式,也是目前可再生能源中技术最成熟、最具有规模化开发条件和商业化发展前景的发电方式之一。
风力发电的原理是利用风力带动风机叶片旋转,再透过增速装置提升转速,驱动发电机发电,将风能转化为机械能源,然后再转变成电力。一套风电机组(风机)由叶片、齿轮箱、电机、轴承、风塔、机舱罩、控制系统等部件组成。依据目前的风车技术,大约是每秒三公尺的微风速度(微风的程度),便可以开始发电。
风力发电机组的主要组成部分:叶轮是将风能转变为机械能;传动系统是将叶轮的转速提升到发电机的额定转速;发电机是将叶轮获得的机械能再转变为电能;偏航系统使叶轮可靠地迎风转动并解缆;其它部件包括塔架、机舱等;控制系统包括使风力机在各种自然条件与工况下正常运行的保障机制,包括调速、调向和安全控制。
图表1:风力发电机组示意图

2. 风电行业特点
1、周期性
影响风电行业发展的主要因素是风资源、国家政策和电网条件,与经济周期相关度不高。行业增长速率波动呈现一定的周期波动,这也与政策、补贴发放周期以及项目周期相关。
2、区域性
就世界范围来说,世界上主要的风电机组制造企业集中在对风电行业有良好政策扶持的国家,例如丹麦、德国、西班牙、美国、印度、中国等国家。就一个国家来说,风电机组的销售区域集中于风资源比较丰富的地区,如中国的内蒙古、新疆、甘肃、吉林、河北、山东、广东、江苏等省份。其中我国目前最大的风力发电机组分布地区为我国的三北地区(东北,西北,华北)。
3、季节性
由于中国风电场建设的周期大多是年初开工,年内建设,一般建设周期为1-2年。风电机组的生产周期及销售收入的取得基本上也与风电场的建设周期一致,风电机组产品基本上是年初开始进行生产安排,年内进行生产制造,年底前或来年交付业主使用,取得销售收入。因此,一年中风电企业的销售收入及货款回收主要集中在每年的第四季度,存在明显的季节性特征。此外由于风场通常在上半年招标建设,最快也需要下半年才能实现装机,故而每年新增装机容量都会呈现出上半年明显小于下半年的现象。
图表2

风电运行形式
风力发电已成为风能利用的主要形式,受到世界各国的高度重视,而且发展速度最快。风电的运行方式主要有独立运行方式、风电与其他发电方式相结合和风电并入常规电网运行三种。
图表3:风电的主要运行方式

3. 风电行业发展环境分析
3.1风电行业政策环境分析
1、行业主管部门及监管体制
风电行业所属行业为国家鼓励发展的可再生能源行业。行业主管部门及各自律性组织及其职能如下表所示。
图表4:风电行业主管部门及监管体制

2、行业法律和相关政策
图表5:行业相关政策动向及对风电行业的影响

3.2风电行业技术环境分析
我国风电行业经过2005-2010年高速发展阶段,使得行业对于风电的研发力度逐年上升,风电专利申请数量随着风电市场的迅速发展而迅速增加。专利申请趋势基本反映了该行业的发展趋势,国内风电技术专利申请数量也是伴随着风电产业的不断发展壮大而增加的,同时也与中国政府近几年大力提倡和鼓励知识产权创新与保护密不可分。2011年风电申请专利数量达到3499件,为历年来的最大值,进入2012年随着风电行业进入调整期,风电行业申请的专利数量有所下降,为2817件,而截至2013年5月份,我国风电行业申请专利数量仅为72件,数量下降明显。
图表6:2004-2013年中国风电行业专利数量(单位:件)

3.3 行业融资渠道
目前中国风力发电公司融资高度依赖银行贷款,银行贷款是最常用的债务融资方式,相对来讲它具有融资成本低、融资速度快、借款弹性大的特点。只需取得银行的同意即可,不必经过国家金融管理机关等部门的批准;贷款利息可以在公司缴纳所得税之前抵减。但是通过银行借款筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还,无论公司经营好坏,都需支付固定的债务利息,而且举借长期借款的限制性条款比较多。风电项目具有初始一次性投资巨大,占用的资本金大,回收周期长等特点,因此,在选用银行借款方式筹集资金时,不仅要考虑风力发电公司的限制条件,也要考虑银行借款的资金成本,合理选择中期借款与长期借款,选取不同的还款方式和还款期限。从目前具体操作实践来看,通常做法是:先设立风力发电项目公司获得注册资本,项目公司注册资本与项目投资总额的差额,由项目公司从国内外的银行取得贷款来解决,贷款的条件是有第三方担保。风力发电项目公司正式投入商业发电运营以后,一般用其资产及或电力收费权抵押给银行,撤换出原第三方担保,至此完成项目融资。
国内风力发电运营公司融资方式总的来说有两种:一是内部融资,即将本公司的留存收益和折旧转化为投资的过程。在各种渠道中,公司倾向于首先选择内部融资,内部融资的最大优点就是具有无偿性。对于公司而言,这种筹资渠道的财务风险也比较小,还能使公司的实力增加并相应增加公司的信用度,从而增强公司的融资能力;二是外部融资,即吸收其他经济主体的资金,以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内部融资很难满足公司的资金需求,于是外部融资就成为公司为保持迅速发展获取资金的重要方式。公司的外部融资方式有两种,第一种是债务融资,是通过银行等金融机构进行的融资。第二种就是股权融资方式,包括股票上市融资、私募股权投资( PE)等。
4. 风电行业发展现状
4.1 国内电力供应七成为火电,风电份额较小
直到2016年上半年,火电发电依旧是我国发电的主要方式,发电量占7成以上;而风力发电量只占上半年总发电量的4.4%,产能份额较小。在装机容量方面,火电装机容量比例是风电的7.24倍,表明现有发电设备仍然是以火电为主。从新增装机容量来看,火电2711万千瓦时占据上半年新增装机容量总量的47.6%,而风电只有574万千瓦时,占总量的10.1%
图表7



4.2 行业发展迅速
我国的风能储备占世界风能的9.2%,居世界首位,具有商业化、规模化发展的潜力,大力发展之下有望解决我国能源紧缺问题。目前我国开发利用的风能储量约10亿kW,其中,陆地上风能储量约2.53亿kW(陆地上离地10m高度资料计算),海上可开发和利用的风能储量约7.5亿kW,共计10亿kW。从国内自身状况来看,风电市场经过2015年大跨步式的发展,产能达到3000万kW以上。全球风电的产业格局正经历一个调整、重构、再建设的关键节点,而中国的风电产业实现了接连突破,成为世界清洁能源的奇迹。但海上风电比重过低,也成为制约我国风电产业可持续发展的障碍之一。
装机量方面, 根据国家能源局的统计数据,自2009年至2016年,我国累计风电设备装机数量持续保持增长。截至2016年6月30日,累计装机容量从2007年的6.03GW增长至137.08GW,年复合增长率为44.1%,显示出风电行业有着较快的增长。根据 Bloomberg 的统计, 2015 年底我国累计装机容量占全球的34%,成为全球风电最大市场。
图表11


4.3 行业增长速率呈现周期性
从2007至2016年间,每年新增风电并网容量大体呈现着上涨的趋势,然而分析其每年新增并网容量的增长率可以看到,风电行业增长速率呈现着波浪形周期波动。
图表13:

这种行业增长态势是由多方面的因素造成的,一是由于风电行业的产品周期较长。一般百兆瓦级别的风场从招标到完成并网盈利,需要2年左右的时间。在开始盈利后,风场才会大规模的再次招标。故每年新增并网容量增长率也大致呈2-4年周期反复。其次是由于风电行业目前盈利能力不足,行业发展需要依赖国家政策扶持,例如电价补贴以及世界CDM排放补贴。故而国家补贴发放周期也将影响风场每年新增并网容量增长率。
4.4 国内电力供过于求
目前整体而言,国内电力能源市场呈现出产能过剩的情况。2015年全部发电设备的平均利用小时数仅为3969小时,而占据中国电力市场绝大部分份额的火电发电设备利用小时数也下降到4329小时,为1969年以来的最低值。当火电的利用小时数低于5000,全部发电设备的利用小时数低于4500时,电力产能就会出现过剩的情况。电力消费的放缓加上严重的产能过剩,许多省份无力消纳多余的电力。
图表14:

4.5 弃风限电依旧不容乐观
弃风率方面,自2011年开始统计,除2014 年因来风量偏小造成弃风情况有所缓和,弃风率始终保持在10%以上,近年来呈逐年上扬的态势。根据国家能源局统计,2016 年上半年全国平均弃风率达到21%,相当于增加燃烧1.4515亿吨原煤,创历史新高。从地域上来看,我国的弃风问题主要发生在风力资源相对丰富的三北地区。2016年上半年甘肃、新疆、吉林等地弃风率高达 47%、45%、39%。当地消纳有限及外送通道建设滞后是弃风率增长的主要原因。
图表15:2016H1风电弃风率达到21%

图表16:2016H1主要限电地区弃风率

除去产能过剩的原因,弃核弃风的另一个重要的目的是为火电让路。
中国一直在推动清洁能源的发展,近年来水电、核电、风电以及光伏发电的装机数量都有明显的提升,但煤电的地位始终难以动摇。目前火电的装机容量占总装机容量的66.64%,却贡献73.81%的发电量,相比之下,水电、风电和光伏发电的装机容量与其发电量严重不符。
与此同时,2015年以来迅速下跌的煤价又为更多火电厂的上马做了一把推手。根据国家发展改革委员会发布的电煤价格指数,2015年1月全国电煤价格为423元每吨,而到2016年6月时,电煤价格已经跌至321元。用煤成本的大幅降低让投资火电厂变得更加有利可图,同时又可以消耗煤炭行业过剩的产能,在部分企业和地方政府的眼里,清洁能源和环境保护也就显得不那么重要了。相应的,2016年上半年火电新增装机容量2711万千瓦时,几乎等于其他发电模式新增装机容量的总和。
在经济增长趋缓、电力产能过剩的背景下依旧大肆发展火电,可以预见的是未来发电设备利用小时数的进一步下降,全行业都有可能陷入亏损的状态中,在产能过剩的泥沼里难以自拔。清洁的能源遭到大量浪费,剩下的只是更多的尘与烟。
此外,弃风限电还有出自电网传输成本的考量。我国风电资源较大的产区为三北地区,全年风速较大,但由于地处西北部,工业基础薄弱,风电产能难以就地消化。而国家特高压输电项目延伸至该地区仍需时日,导致大量的风电无法从三北地区传输至用电需求较大的东南沿海地区,这就造成了风电运营商面临的弃风限电难题。
5. 国内风电行业产业链
国内风电行业按照制造流程可以分为四个环节。首先是上游的制造商生产零部件并由整机制造商组装成风机产品,销售给风场开发商。风场开发商负责风场的运营以及发电,然后将风力所发出的电卖给电网,最后由电网将电力销售给居民、企业。
图17:

5.1 风机配套部件制造商
随着国内风电市场需求的扩大,风力机关键部件配套生产企业有了较快的发展,风电设备制造和配套部件专业化产业链正逐步形成。
叶片制造企业在国内已有80多家,其中已经批量生产的企业有:中航(保定)惠腾风电设备有限公司、连云港中复连众复合材料集团、中材科技、天津LM公司、中能风电设备有限公司、上海玻璃钢研究院、北京玻璃钢研究院等企业。此外,明阳电气、东方汽轮机、国电联合动力、Vestas Gamesa等风电机组整机制造商自建叶片生产厂,满足本企业需求。目前,国产风电机组叶片已经能够满足国内风电产业发展的需要。
发电机制造企业有:永济电机厂有限公司、株洲南车电机股份有限公司、东方电机股份有限公司、兰州电机有限责任公司、上海电机厂有限公司、湘潭电机有限公司厂、大连天元电机公司等。此外,北重、新誉、航天万源、三一电气、VestasGamesa、Suzlon等风电机组整机制造商自建发电机生产厂,满足本企业需求。目前,国产风电机组发电机基本能够满足国内风电产业发展的需要。
齿轮箱制造企业有:南京高精齿轮股份有限公司、大连重工通用减速机厂、重庆齿轮箱有限责任公司、 Winergy(天津)、中国第二重型机械集团公司(德阳)、杭州前进风电齿轮箱有限公司等,本地化落实情况好,已能批量生产兆瓦级齿轮箱,目前基本能满足国内风电产业发展的需要。但由于某些大型齿轮箱轴承质量要求高,目前国内暂时无法提供合格的产品,这类齿轮箱产能受国外轴承供应的影响较大。另外齿轮箱制造工艺、质量和产能的提高,需要一些高精设备来保证,这些设备订购周期将对产能有一定影响。
风电机组轴承的制造企业有:洛阳轴承集团技术中心有限公司、瓦房店轴承集团有限责任公司、浙江天马轴承厂和徐州罗特艾德回转支承有限公司等。这些公司已在小批量生产1.5和2MW风电机组主轴轴承,产品正处于小批试应用阶段。目前,中国大部分风电机组制造公司还在采购国外SKF和FAG公司的产品。在偏航、变桨轴承供应商中,除了上述厂家以外,增加了大连冶金轴承、洛阳心能轴承、洛阳汇工、浙江人本、洛阳心强联轴承、上海联合滚动轴承和连云港雷德曼等厂家。目前,我国风电机组轴承短缺的情况已经得到缓解,但是,对于2MW以上的风电机组来说,轴承仍是制约机组产能的因素之一。
变流器和整机控制系统的制造企业:国内风电控制系统市场已形成了本土独立供应商、主机制造商下属控制系统生产企业、外资风电控制系统生产企业三大类市场主体。本土独立供应商主要有成都阜特科技股份有限公司、北京科诺伟业科技股份有限公司、湖南世优电气股份有限公司等;主机制造商自产控制系统的企业主要有金风科技、联合动力;外资企业主要有德国埃斯倍公司以及丹麦米塔公司等。相较而言本土独立供应商具有较强市场潜力。 大型风电主机制造商专注于风电主机的硬件设备生产,在控制系统设计以及相关运算优化等方面不具备明显的技术优势。而外资企业的产品价格相对昂贵,且售后服务体系不够完善也缺乏显著竞争力。本土独立控制系统供应商在与主机厂商的长期合作中,能更好地向客户提供差异化设计需求和售后服务需求,且产品性价比高,大都能建立长期稳定的合作关系。本土独立控制系统生产企业已经具备了较强的市场竞争能力,引领了行业技术进步,促进了本土化发展。目前国产变流器处于小批量生产或试应用阶段,已能完全满足一部分国内风电整机配套的需要,但国内市场上需求的大部分变流器和整机控制系统仍需从外资公司购买,其中ABB. AMSC-Windtec(美国超导)、Converteam(科孚德)等是最主要的变流器供应商。
我国塔筒、轮毅、机舱等部件的制造企业较多,完全能够满足国内风电产业发展的需要。
5.2 风机整机制造商
在我国风电鼎盛时期,国内风电整机制造企业近百家,经历了"过山车"重新回暖后的风电行业,风电整机制造企业数量明显减少。2013年中国已有风电机组下线并保持运营生产的企业约为30家左右,2014 年,中国风电有新增装机的制造商仅为26 家。目前国内现存32家整机厂商。
根据2015全年数据,截止到2015年,国内累计装机量3050万千瓦,其中金风科技公司装机量超过7000MW,占国内市场份额超过24%,是目前国内风机的龙头企业。其次是国电联合动力技术有限公司,隶属于中国国电集团公司,公司于2007年正式注册成立,并迅速晋升为全国新增装机容量亚军,成为国内双馈式风电机组制造的领军企业。
2015年新增装机量第三的是远景能源。值得注意的是远景2016年上半年新增装机订单3.5GW,在订单规模方面超越了目前排名第一的金风科技。远景目前是中国前三大风机供应商,中国最大的海上风机供应商。远景的格林威治™云平台、智慧风场Wind OS™平台、阿波罗光伏云™平台目前管理着包括北美、欧洲、中国等在内的超过2,000万千瓦的全球新能源资产,目前是全球最大的智慧能源资产管理服务公司。该公司的发展前景值得期待。
图18:

与国外厂商相比,国内整机制造商也有着不容忽视的市场份额。彭博新能源财经2月19日发布的2015年全球风电整机制造商市场份额报告显示,2015年金风科技凭借7.8GW的全球新增装机,一跃成为当年全球最大风电整机制造商,中国本土装机占其全球总装机容量的99%。除金风科技外,中国另有三家风电整机制造商位列全球十大整机制造商,分别是国电联合动力(全球第七)、远景能源(全球第八)以及明阳风电(全球第八)。值得一提的是,中船重工(重庆)海装凭借中国本土新增装机2GW,第一次跻身全球十大陆上(不含海上)整机制造商行列。 图表19:

5.3 风场开发商
我国风电场已经进入大规模开发时期。截至2013年底,全国1300家项目公司参与了我国的风电投资和建设,其中国有企业约960家,累计并网容量6244万千瓦,约占全国总并网容量的81%。概括起来,我国风电场开发商主要有五种类型。
第一类中央电力集团。它们是国电、大唐、华能、华电和中电投。五大发电集团是风电装机的主力企业,累计并网容量4256万千瓦,占全国总并网容量的55%。其中,国电集团以累计并网容量1534万千瓦位列全国风电装机第一位,华能集困和大唐集团分别以939万千瓦和889万千瓦列第二和第三位。
第二类中央所属的能源企业。神华集团、中海油、中广核和中节能等都属于这类企业,它们在中国累计风电装机容量和新增装机容量市场中,都占到了13% 以上的市场份额。
第三类省市自治区所属的电力或能源企业。例如:京能、河北建设、宁夏发电集团、鲁能、福建投资和粤电等都属于这类企业。这类企业数量多,在地方拥有一定的资源,在各地风电场开发中,业绩显著。前三类都属于国有企业,2013年国企占据了80.4%的市场份额。
第四类是民营、港资和中外合资企业。在风电开发企业中,共有约144家民营企业,如中国风电、香港建设新能源和天润投资等。其2013年累计风电并网容量288万千瓦,占全国总并网容量的3.8%;外资企业如汉能、宏腾能源等,共有约56家外资企业,其2013年底累计并网容量约200万千瓦,占全国风电并网容量2.6%;而中外合资企业约有131家,2013年底中外合资企业累计并网容量982万千瓦,占全国总并网容量的12.7%。
6. 风电行业发展前景
6.1 国内风电市场仍有发展空间
虽然从绝对装机容量来看,我国风电装机容量已经达到全球第一的水平。但我国电力装机容量及发用电基数较大,从风电占电力结构的比重的角度,对比新能源发展较好的海外国家,我国风电市场远未饱和:
1) 从装机容量占比来看,截至2015年底,我国风电装机容量占比仅8.58%,远低于德国的 23.14%、英国的 16.68%和整个欧盟的 13.96%。装机容量仍有很大的提升空间;
2) 从发电量占比来看,我国风力发电上网电量仅占全国电力总量的3.32%,在主要新能源国家中,仅高于日本的 1.14%(日本主要发展光伏),远低于德国的 15.15%、英国的 11.98%、整个欧盟的 10.01%以及美国的 4.67%。风电消纳能力也有很大的提升空间。
图表20:截至2015年底,我国风电装机占比8.58%

图表21:截至2015年底,我国风电发电占比3.32%

中长期来看,风电场投资运营的内部收益率仍能维持在10%以上。在当前我国已经进入利率下降通道、高收益资产相对紧缺的情形下,风电场的运营收益相对客观,仍具备足够的吸引力。板块具备长期的稳定的增长动力。
图表22:长期贷款基准利率进入快速下降通道

6.2 限电问题已经触底,未来将有边际改善空间
6.2.1 新增装机及装机规划向东南部发展,限电问题无恶化可能
从 2016 年上半年的新增装机容量来看,甘肃、新疆、吉林、蒙西、黑龙江、宁夏等地新增装机容量已经显著降低,此前过快增长的势头得到有效遏制。
图表23:2016H1分省新增装机容量(GW)

2016 年上半年新增装机主要是2015年的装机指标,而从国家能源局公布的数据来看,限电率较高的甘肃、新疆、吉林、蒙西、黑龙江、宁夏等地2016年核准新增装机容量为 0!同时,新增装机将向河南、山东、湖南、贵州、陕西、云南、山西等中部、东部、南部等电力消纳情况较好的地区转移,且各省之间分布相对均匀。
图表24:2016年分省市核准装机容量(GW)

基于此,金地毯大数据中心认为,三北地区的弃风限电问题已至底部,未来并无进一步恶化的可能性。但短时间内国内特别是三北地区的弃风限电问题仍旧会存在。随着国家特高压输电线路建设至上述地区,将会有大传输容量使得三北地区风电传输至东部,从而使得弃风限电得到好转。
6.2.2 政策出台保障风电消纳,限电问题存在边际改善空间
2016年以来,国家能源局等部门积极致力于可再生能源限电问题的解决,出台了多个文件,保障利用小时、促进消纳。其中,《做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》更是定量化明确了各地区的风电最低利用小时数,且保障力度大幅超预期。
图表25:2016年上半年能源局出台促进可再生能源消的文件

图表26:风电重点地区最低保障收购年利用小时数核定表



因此,金地毯大数据中心认为,在限电地区新增装机几乎停滞,重点开发区域向消纳能力更强的中部、东部、南部转移的情形下,随着国家相关促进消纳政策陆续执行,限电问题有望获得边际改善。
7. 风电项目投资中存在的风险
7.1 政策风险
风电产业是典型的政策性行业,在全球资源短缺及国际协议的促使下,各国政府纷纷寻找新的替代能源及经济的增长点,我国十三五规划将新兴行业、节能减排作为接下来的发展的重点。风电行业符合其要求近年来在税收、信贷、政策导向上享受了国家大量的优惠政策。中国风电市场的增长速度位居全球之首,设备制造能力无疑是发展过快,更多是结构性不平衡和局部的过剩。我国的风电运营基本被龙源、华能、华电等几大国企垄断,继中国最大的风电运营商龙源电力赴港上市后,华能及大唐新能源相续招股,融资规模不断扩大,近年来通过风电的高电价和低成本赚足了利润,也让投资者对他们充满了信心,但风电运营商作为连接风电行业的关键环节并不是没有风险的,相反,风电运营商真是资金占用最多的企业,政策的微小变化对其影响都是巨大的,风电发出来还得送的出去,电网的建设是困扰风电发展的重要因素,风电运营商的风电销售不顺畅,间接导致风电设备存货上升,从而可能导致行业性风险。另外,风电的开发需要进行大面积的土地开发,风力资源丰富的地区一般生态脆弱,进行大面积的风机的安装对环境造成的破坏不能小觑,虽然目前国家尚未出台相关的生态补偿措施,但对这些地区的生态补偿是一个必然趋势,随着相关法规的完善对风电场建设的影响也会在融资风险中体现出来。
7.2 技术风险
我国风电设备制造行业发展存在整机设计技术不强、关键零部件配套能力薄弱以及技术路线不明晰、产品标准不完善、检测认证体系不健全等内在和外在矛盾。目前我国风电设备制造业鱼龙混杂,表面看风电整机制造企业超过32家,但大多数企业只是简单的组装厂,能够生产兆瓦级整机的企业不多,还要受到进口零部件的制约。我国仍未掌握风电的核心技术,大量关键技术特别是控制系统以及主轴承系统完全依赖从国外进口。另外由于风电场需要更大尺寸的涡轮,制造商们被迫在一个已经高度竞争的市场中投入资本进行新的生产和研发。大型风电运营商青睐能够提供更大型、成熟的全套装备的供应商。龙源电力是中国装机容量最大的风电运营商,其涡轮产能的四分之三来自Gamesa 公司和金风公司。中国本土的部件行业将面临重新洗牌,特别是那些二线制造商。整个风电设备制造行业大而不强,生产制造过程中的关键零部件基本依赖进口。国内风电没有形成国外的“先有需求再建项目”和“当地生产、就地消纳”的产业模式,急于上马新的项目,势必造成资源浪费,也不利于市场的有序发展。
7.3 盈利能力风险
盈利是一个企业生存的基本要求,当下如火如荼的风电融资很大程度上是国家政策的导向,大量中小的企业在行业内进行着恶性的竞争,导致风电行业发展几乎畸形。我国风能资源丰富的地区普遍远离用电负荷中心,风电需要远距离外送,由于风电运营商上网难,导致国内风电近五分之一发电能力处于闲置状态。如果除去国家政策性补贴,以及电价补贴,风力发电厂几乎很难盈利。
2015年全球风电设备市场份额前十的厂家中国就占了四家,订购的风电机组积压在厂家的情况越来越严重。如此,也很大程度上压制了风电设备制造行业销售收入的增长。风电发展的问题,一方面面临着低端设备大量过剩,一方面又面临着关键设备仍依赖大量进口,这必将遏制整个风电行业的发展。

金地毯带你剖析工业领域的机会 2016-09-26 08:39:54

    工业本身是个巨大的行业,而且这个行业其实是还是属于传统行业,但是在工业领域的投资尤其是早期的投资,却不是一个特别长期和特别传统的事情。下面这个图左边数字是第二产业占国内生产总值的比值。右边数字是VC直接投资于制造业项目数量的比例。这个数字可能现在会有一点波动,但是大概的意思是对的。

    一、工业4.0领域的思考与判断

    横轴代表的是在所有行业都会面临的机遇和挑战,那纵轴其实代表的是对于普通行业的细分去进行,有行业针对性的这样项目的思考。
    1.工业4.0领域的自动化和信息化是长期的机会
    劳动成本上升不可逆。劳动成本的上升已经到了对所有的传统行业企业都会有个非常难受的阶段。一旦你的劳动成本上升上去了,再去想把这个劳动成本下降已经不可能了。所以之前中国更多的是依靠这个劳动成本的低廉,去实现产业大规模转移的时代已经一去不复返。
    产业链的大规模转出不可信。中国劳动成本的上升之后,很多人认为国内产业链会不会大规模转移到劳动成本更低的比如印度和东南亚的国家。
    从现在情况来看,不存在整个产业链大规模转移的情况,而只处于单个公司转移。核心原因在于产业链的整合主要还是在中国。一旦去发生这个转移,其实失掉的不仅仅是你的客户,还有可能是你的工业链。
    之前为了寻求这个答案,拜访过很多公司,询问面对东南亚劳动力成本只有中国一半甚至三分之一的情况,为什么没有把工厂迁过去?企业主给出的答案是虽然人力成本减少了,人力成本之外开支大大增加。
    人力成本之外开支主要包括两方面:一方面是说在当地国家的基础设施不完善所带来的额外开支;另外一方面其实是在于产业链不完整,所以带来额外的物流开支和时间开支。
    对于国内的公司而言,想要提高自己的效率,唯一的方法就是实现自动化跟信息化的提升。
    2.行业创新往往发生在行业由盛转衰的环境中进行
    在行业整体处于爆发式增长的阶段,往往企业更关心的是规模化,以及企业产能的提升。而当行业面临由盛转衰的过程中,企业关心的不是产能的提升,而是效率的提升,效率的提升就意味着成本的缩减。
    从供求关系来看,由盛转衰的行业往往会经历由供小于求变成供大于求的转变。
    从企业状态而言,由盛转衰的行业中,企业的经营生存压力会一下子提升。这种情况会造成新进入行业企业数量减少,此前行业中的企业也因为生存压力过大不得不选择退出这个行业,或者倒闭和选择去进行大的并购。
    这个时刻,如果有公司能够提供高于行业水平的生产效率和生产水平,他往往能够在行业当中取得一个比较好的竞争位置。
    3.大的产业环境下,客户从价格敏感性转变成质量敏感性
    如今在大的产业环境下,客户从价格敏感性转变成质量敏感性,无所谓是To B的公司还是To C公司都是如此。
    上述三点是金地谈大数据中心对于工业升级领域一些大的判断,这些判断会作为衡量企业是否符合金地毯投资标准的重要的标尺。
    工业领域的项目为什么不被投资机构追捧?
    金地毯大数据中心的观点是,不是所有工业领域项目都适合融资这条路。

    这张图是2015年的某个时间点,对于国内所有公司的市值进行排名。在前30家公司里面,真正属于工业领域的项目是非常少的。
    一个工业领域项目要成长为非常大的公司,成为平台化的公司可能性是比较小的。
    对于投资机构而言,必然会有这样的担心,那就是说工业项目的发展上限是不是有那么的高,是否能成为平台化机会的公司。

    这张图是国内A股所有上市公司数量上的统计。就是从数量的角度上看,制造业还是占了所有上市公司的一个非常大的比例。
    两张图结合在一起得出结论是,工业类的公司平台化的机会比较少,但是细分市场的机会比较多,就是说你要成为跨行业巨头的机会可能性并不大。但是每一个细分行业里面,可能都会找到一到两家上市公司。
    这个情况对于工业领域创业者是好事情同时也是坏事情。好事情是什么?就是当你瞄准你看重的细分市场做深做透,有可能吃到细分市场很大的份额,那么其实你公司的体量已经不小了,这个肯定是个好事情。
    同时面临的问题是,你去拓展最熟悉细分市场之外时,往往会成为问题。细分市场之外的横向拓展往往会成为你公司发展的很大限制因素。
    阻碍工业领域的创业公司发展壮大原因:
    1.壁垒不长久:
    工业领域跟消费品不一样地方是市场的变化非常快,用户对于品牌意识比较弱。
    工业领域只看产品,凭产品说话。当这个市场的变化达到一定程度以后,如果你的产品并没有变化。那你之前在细分领域的壁垒,往往就成为了你发展的障碍。
    2.规模不经济
    规模不经济指的是这个在互联网行业边际成本是会不断降低的,甚至可以接近于0,有助于规模的快速扩大。
    在工业领域是你的规模扩大之后,往往你的效益不一定会获得规模效应,反而还有可能因为你的这个公司的体量增大之后,产生了很多公司内部的协同和管理问题。
    3.发展不迅速
    工业领域的创业公司相对相比互联网公司来说是属于比较重的那类公司。重就意味着就是在发展的过程当中受到很多的限制,最大的限制是资金的限制。
    除了资金的限制之外,行业积累的速度不会那么快,客户的获取也不会那么快,这就导致你的发展速度未必能够有想象的那么快,这个也成为投资机构对工业项目比较谨慎的原因。
    二、三个维度让创业公司精准定位
    1.纵向定位:产业链当中的定位
    纵向定位是找准自己在产业链当中的定位。每个行业都有很多上下游的产业链,比如做零部件的,那么产业链就包括零部件供应商,设备的供应商,下游设备的供应商,设备的集中商,软件服务商。
    产业链当中不同的公司扮演的角色以及产业链当中具备的价值是不一样的,这里面有个找准自己定位的机会。
    往下游去走有什么好处呢?从单独的零部件供应商变为了设备提供方,在行业里的地位逐渐提升。
    举个例子,有一家叫德素机械的公司,这家公司主营业务是机床里面的零部件,听上去是个非常非常小的行业,但是它做的是机床里面非常关键的零部件,而且这个零部件的壁垒还是比较高的。
    它最早是做零部件出身的,但是分析上下游后发现,其实零部件在行业当中处于从属的地位,大部分利润被整机提供方拿到了。而整机技术含量又比较低。所以它从原来只做零部件的供应商变成设备的供应商,它在行业当中的地位逐渐提升,所以德素机械通过上下游的分析实现了产业链重新定位。
    此外还有好处是说,它变成设备提供方之后,下游客户会发生变化,原来做设备的是它的客户,那现在是设备的使用方。比如说那些做手机的厂商,比如说做基础加工的厂商变成了它设备的采购方,也变成了它新的客户。这对于他了解整个行业和客户准确的需求,以便开发出最适合需求的产品,提供了非常大的帮助。
    2.横向定位:选择什么细分领域去切入
    横向定位是是对细分领域的定位,行业定位可以理解为选择什么样的细分领域去切入。因为往往不同细分领域来说,有一些共通的地方,也有一些不共通的地方。
    共通地方可能是在产品设计跟技术上面会有一些共通的地方,但是下游市场环节可能会有一些不同的地方。公司对于这个细分领域选择其实非常重要,而且在这个细分行业的定位,决定了它在这个行业当中有机会走得多远。
    李群自动化这家公司最早进入细分行业是多轴机械臂的行业,他在里面面临非常大的压力。因为技术自己能够做好,但是在市场上面的竞争过于激烈,而且它是一个国产品牌,对于下游客户来说,又有着不被信任跟难以打开缺口的问题。
    后来经过行业定位的重新选择,从这个多轴机械臂转变为小型化的机器人,这个转变过程发生之后,只是它下游的应用行业跟应用场景都发生非常大的变化。所以竞争压力也从这个竞争最激烈的行业变成了一个最适合他、最擅长的行业。它在行业当中的竞争力包括在行业当中的地位,都有了非常大的提升。
    3.对自身属性的维度做定位
    就是大家做一个工业领域的创业公司,都是想把它做大做强,但是企业从一开始就要思考自身的属性究竟是一个什么样的公司。
    公司分两种,一种是做产品的公司,一种是做服务的公司。
    做产品的公司提供的是标准化的产品,产品不随着下游客户的变化而产生大批量的变化,是一件标准化可控的产品。
    产品公司必备的关键词是爆发点,做的产品还要可靠和便宜,公司还要有足够的渠道完成产品的销售。几乎所有做产品的公司想要做大做强,都需要寻找产品的差异化,差异化往往能带来产品的爆发性增长。
    基本上能够在细分行业有一席之地的公司,能把公司体量带起来的产品不是很多产品,而是一到两款产品。建议所有做产品的公司,去寻找这个产品的爆发点,努力让具备爆发点的产品能成为爆品。
    对于服务的公司而言,公司对下游提供的是定制化的需求,是个项目制的需求,每个需求都是不一样的,都需要通过自身人员的研发,包括销售去帮客户解决问题。
    服务公司跟产品公司是完全不同的评价标准跟衡量体系。
    服务公司的关键词是标准化。服务公司的流程一般是为甲方定制方案或者定制专门下游开发的产品。而每个客户的拓展都需要配上人员、工程师、售前售后人员。这类公司特点是有着较好的利润率和现金流,但是规模迟迟上不去。
    随着它服务公司数量的扩大,下游项目的增加,对于人员的管理成本,以及管理难度是线性增加。这类公司如果希望有较大增长,一定要做的事情就是标准化。标准化就是对于下游不同的客户能提供相对标准化的解决方案,标准化带来的这个好处就是易复制。
    做服务的公司跟其他公司相比,竞争优势是体现在人上面。具备特殊技能的人对公司来说是不可复制的,如果有机会实现流程标准化,对于整个公司的效率提升是有很大帮助的,降低服务下游客户的边际成本,这也是标准化的好处。
    总结来说,金地谈大数据中心认为,产品的公司跟服务的公司,对于自身能力的挖掘是在不同的关键点上。

当农村愈加空心化,农业撞上大数据,还能有多少火花? 2016-09-23 19:48:20

    当传统的小农经济日渐没落,农村的空心化愈加严重,农业人口持续减少,农业与农村都仿佛成了社会的弃儿。而今,随着互联网的普及与发展,大数据对农业的渗透也逐渐被资本所看好。
    农业作为一个已经存在了数千年的传统行业,如何在现有的条件下利用大数据提高效率,促进行业的转型升级,这既是个难题,也蕴含着商机。
    随着互联网的发展,大数据已经渗透到各行各业。作为一个存在了几千年的传统行业,当农业与大数据结合起来,会有哪些新的商业机会出现?
    一、关于农业大数据,我们需要知道什么
    农业大数据是指现代农业生产、经营、管理等各种活动中形成的,具有潜在价值的、海量的、活的数据。随着互联网和物联网的发展,数据量正呈爆炸式增长。
    有数据显示,农业每年产生的数据量超过8000PB并以每年50%-80%的速度增长。农业大数据主要包括生态环境、农业技术与农资流通、农产品流通、土地流转、农产品质量、农业经营者征信等六个方面的数据。
    农业大数据主要来源于农业产业链各环节数据的掌控者手中,包括气象局、环保局、农资企业、农业企业、农产品电商企业、政府等。数据的采集也有多种方式,如传感器、RFID、气象卫星、无人机等。
    对农业大数据的处理涉及到数据存储、数据分析等多个环节,通过大数据处理平台对获取的数据进行挖掘,发掘数据中的规律和知识,对业务进行预测和指导。
    经过处理后的数据可以应用到很多方面,如金融、上下游企业、精准农业等。比如农业大数据可以应用到如下几个方面:
    1、农产品期货:应用大数据把准农产品期货市场脉象
    2、农业保险:精确承保,快速理赔
    3、农业增收:生产成本降低、生产效率提高、农产品质量提高、运营效率提高。
    4、精准农业:精耕细作,减少化肥与农药的使用量、农业生产信息化管理
    5、防灾估产:土地资源监测与调查、作物分类识别、作物长势和产品预测、灾情监测与预报、作物病虫害监测与预报。
    二、为什么需要应用农业大数据
    第一,农业大数据的应用源于农业的效率需要提升
    首先,从需求和供给两端来看,农业的效率必须要提升。从粮食需求来看,近10年来我国总人口由13亿逐步上升到近14亿,这意味着对粮食的需求在持续增加。
    从粮食供给来看,我国进口农产品中除了大豆的数量在显著增加之外,谷物、小麦和稻米等主食的进口量在近十年增长不是很大,我国的粮食供给还是以国内自产为主。
    事实上,这也涉及到粮食安全问题,中国有巨大的人口基数,吃饭问题不可能依靠从其他国家进口来解决。
    其次,在人口结构上,我国的城镇化率在持续提高,乡村人口从2005年的近7.5亿减少为2014年的约6.2亿,城镇化率在2016年达到56.1%。大量的农民搬进城市工作和生活,农业人口正在并且仍将持续减少。

    另外,2015年我国的耕地面积维持在20亿亩左右并有小幅的减少。每年全国因建设占用、灾毁、生态退耕、农业结构调整等原因减少的耕地面积约40万公顷,而增加的耕地面积远不足弥补耕地面积的减少。
    事实上,国家每年投入上百亿资金进行农田建设和土地整治以确保18亿亩耕地的红线,但是耕地面积的减少依然是一个不争的事实。

    人口、土地等生产要素的变化要求农业的效率必须提升。从数据也可以看出,近5年我国的粮食产量不降反升。随着城镇化的推进,农业的效率依然需要提升。
    第二,种植结构变化导致农业信息不对称
    虽然南方和北方的农业业态有很大不同,大规模集约化种植依然是农业发展的趋势。
    传统的分散的小农经济已不能满足社会的需求,只有规模化、集约化才能带来效率的提升。这是产业要素变化带来的要求,也是正在发生的事实。
    除了城镇化率的不断提高之外,另一个对农业产生重大的影响的因素是农民工。根据国家统计局的数据,2015年全国农民工总量近2.8亿人,因而真正留在农村从事农业生产的人口数量更少。
    随着年龄的增大,第一代农民工逐步开始退休,第二代的80、90后们即没有返回农村的愿望也没有从事农业生产必要的技能,农村空心化的情况将会越来越严重,某些地方已经出现土地无人耕种的现象。

    (图:我国土地流转面积单位:亿亩)
    另一方面,国家开始出台一系列政策鼓励土地流转以便充分利用土地资源。农业部的数据显示,我国的土地流转面积从2007年的6000万亩暴增至2014年的4亿亩,占我国耕地总面积的1/5。
    随着政策的放开,原来分散的土地被流转至少数企业和大农场主手中从而实现规模化种植。另有数据显示,家庭人均耕地面积从2008年的2.18亩/人增长为2012年的约2.38亩/人。
    可见,我国农业生产正在由小农经营向规模化集约化种植转变。种植结构的变化再加上农业本身所具有的地域性、季节性、多样性、周期性等特点,导致了农业产业链的信息不对称。
    从农业生产、农产品流通、土地流转到农业金融、政府监管等上下游都受到巨大影响,因而急需相关的数据进行监测、统计和预测。
    三、农业大数据的发展会带来哪些机会和挑战?
    随着大数据技术对各行业的不断渗透,农业大数据也将会越来越完善。
    目前已经有一批创业者开始切入农业大数据领域。另外,相信随着新的物联网协议的推广以及数据采集技术的完善,农业将会沉淀更大量的数据,这也为大数据技术在农业的应用打下基础。
    金地毯大数据中心认为以下两个方向是比较有机会的领域:
    第一,基于大数据的农业行业分析预警:将农业产业链上的各环节、各渠道的数据链接起来,利用大数据进行分析,发现数据中的行业洞见并为产业链上下游提供服务。
    第二,基于智能数据处理的农业生产管理系统:将数据采集、分析等功能嵌入农业生产管理系统,对农业生产过程进行智能化管理调度,提高生产效率、降低生产成本。
    对于创业者的挑战主要在于能否获取更全量的数据以及对农业的理解。
    大数据在农业领域的应用还处于起步阶段,在数据采集、行业产业结合、数据标准化和数据共享等方面都还有很大的挑战。
    农业物联网、智能监测设备成本过高,只在部分示范田、试验田等有应用。农业经营者对大数据技术的认识也不够,还需要大力推广教育市场。
    依托大数据技术推动农业发展在短期内并不会有很大的进展,但是这是一个充满机遇的广阔市场,需要政府、企业等多方面共同推动,金地毯大数据中心也愿意与勇敢的先行者一道共同探索。

国内旅游上市公司6月投融资概况 2016-09-21 16:29:41

    一、市场表现
    截至2016年6月30日,据统计A股共有旅游上市企业38家,其中,ST新都股票暂停上市。总市值为4,600.9亿元(截至2016年6月30日,下同),较上月增加164亿,上涨3.70% 。其中,主板企业29家,市值合计2,821.3亿元;中小板7家,市值合计1,310.6亿元;创业板2家,市值合计469亿元。从上市旅游公司业态分布来看,景区类公司16家,酒店餐饮类公司15家,主要分布在主板市场;旅行社类公司4家,旅游交通类公司3家。
    分板块来看,景区类、酒店餐饮类、旅行社类、旅游交通类公司的总市值分别为1,635.5亿元、1,093.3亿元、880亿元、992.1亿元,景区类和旅游交通类板块较5月份市值有所上升,酒店餐饮类和旅行社类略有下降。
    景区类和旅游交通类板块市值上涨的最主要原因是巨人网络借壳世纪游轮上市后,世纪游轮市值一直处于上涨趋势,本月上升幅度超过30%。

    图表 1: 国内旅游上市公司分板块市值情况
    通过对旅游上市公司市值区间的划分,旅游上市公司的市值主要集中分布在100亿元以下,有26家,占旅游上市公司总数的68%,100-300亿元的企业有7家,300-500亿元的企业有2家,500亿元以上的仅有2家,分别是世纪游轮和华侨城A。

    图表2:2016年6月A股旅游上市公司市值区间统计
    二、资本运作状况
    1. 综述
    2016年6月份国内旅游上市企业共发生16起投融资事件,规模为49.91亿元,较5月份大幅度下降;发生兼并重组共5起,涉及金额38亿元。

    图表3:2016年6月A股旅游上市公司投融资规模
    2. 投资类
    根据金地毯大数据中心统计,6月份国内旅游上市企业投资事件共12起,规模为39.805亿元,远远高于5月份水平。从具体投资方式来看,投资方式呈现多元化趋势,项目投资为主要投资方式,投资规模为16.615亿元,占比41.74%。

    表格 2:2016年6月A股旅游上市企业投资总体情况
    (1)峨眉山A开启股权收购模式,扩大经营规模
    本月峨眉山A参股投资三家公司,分别为云南天佑、川投峨眉和万佛顶索道。在国家大力发展全域旅游和“旅游+”产业的新形势下,峨眉山A收购了云南天佑50%的股权,开启了“旅游+养生”的发展模式;同时参股川投峨眉,开发桫椤湖景区,促使游客数量增长;并投资建设万佛顶索道,解决峨眉山景区的交通问题,构建形成新兴的战略增长点。
    1)收购云南天佑股权,发展“旅游+养生”产业
    2016年6月4日,峨眉山A发布公告,峨眉山A全资子公司德宏州天祥旅游开发有限公司(以下简称“天祥公司”)拟收购云南天佑科技开发有限公司(以下简称“云南天佑”)50%的股权。天祥公司此次收购云南天佑50%股权的价格为3,100万元。云南天佑是一家集辣木产业科研、种植、收购、加工、销售为一体的民营企业。
    目的:收购完成后,天祥公司与云南天佑股东顾文宏先生将各对云南天佑增资1,000万元,合作开发辣木精深加工项目。此次合作是为积极布局开发德宏州及云南文化旅游和养生产业项目,推动峨眉山A“旅游+养生”产业快速健康发展的有效举措。
    2)参股川投峨眉,整合推广峨眉山—乐山大佛—嘉阳桫椤湖旅游线路
    2016年6月17日,峨眉山A发布公告,峨眉山A拟与四川省投资集团有限责任公司(以下简称“川投公司”)、乐山犍为世纪旅游发展有限公司(以下简称“犍为世纪”)3方共同投资设立四川川投峨眉旅游开发有限公司(以下简称“川投峨眉”),注册资本为人民币10,000万元。其中峨眉山A出资人民币2,000万元,占注册资本的20%;川投公司出资人民币7,500万元,占注册资本的75%;犍为世纪出资人民币500万元,占注册资本的5% 。
    背景简介:川投峨眉将致力于乐山市犍为县嘉阳桫椤湖景区的开发和运营。桫椤湖景区拥有民国时期中英合资的矿业遗址和蒸汽窄轨小火车,2015年1月正式成为四国家4A级景区,每年春季的乘小火车赏油菜花田是当地的特色旅游,单程票价为80元。
    目的:峨眉山A将利用现有的网络营销平台和市场合作渠道,整合推广峨眉山—乐山大佛—嘉阳桫椤湖精品旅游线路,带动桫椤湖景区旅游人数的快速增长,以取得良好的经济效益。
    3)投资万佛顶索道,解决峨眉山景区的交通瓶颈问题
    2016年6月30日,峨眉山A发布公告,拟与北京国安农业发展有限公司(以下简称“国安农业”)、成都壹世界旅游资源开发有限公司(以下简称“壹世界旅游”)共同投资设立峨眉山万佛顶索道发展有限公司(以下简称“万佛顶索道”)。万佛顶索道注册资本拟为人民币2,000万元,其中,峨眉上A出资人民币600万元,占注册资本的30%,国安农业出资人民币800万元,占注册资本的40%,壹世界旅游出资人民币600万元,占注册资本的30% 。此次合作能够解决制约峨眉山风景区的交通瓶颈问题,形成风景区内环线,满足日益增长的游客需求。
    (2)北部湾旅北上,进军海岛旅游休闲度假项目
    北部湾旅与烟台市芝罘区人民政府于2016年6月27日在河北省廊坊市签署略合作框架协议。政府作为甲方,北部湾旅作为乙方。甲方支持乙方以适当方式结合芝罘区既有资源合作成立项目公司(以下简称“项目公司”),负责崆峒岛项目的整体开发建设和运营。本项目总投资约为30亿元,项目公司合作期限暂定为50年。
    背景简介:甲方所辖崆峒岛是芝罘区近海优质海岛,拥有良好的岸线、海域、航线、码头、生态等旅游资源。北部湾旅是国内海洋旅游和健康旅游专业运营商,在海岛景区开发、海洋旅游航线运营、文化休闲和健康产业等领域拥有强大的投资能力和运营能力。
    合作开发规模:
    近期(2017-2021年)计划投资约15亿元,主要投资项目包括海域征收、环卫治理、码头改造、道路建设、环岛休闲巴士开通、景观设计及全岛绿化、渔村改造、海水浴场改造、地热温泉和游客服务中心建设及运营等,完成基础设施和景区建设,旅游要素基本健全;
    中期(2022-2026年)计划投资约10亿元,主要投资建设海岛型游乐项目及七修健康养生项目等,增加游客的参与体验;
    远期(2027-2031年)计划投资约5亿元,主要投资文化演出和海域参与型文化旅游项目等,加强游客的深度体验。
    若此次项目合作顺利,北部湾旅将在全国沿海形成“北中南”的海岛开发布局,进一步增强自有旅游资源之间的协同联动效应,同时降低季节性客流及单地自然灾害对北部湾旅营业收入的不良影响。
    3. 融资类
    6月份国内旅游上市企业共发生4起融资事件,融资规模为10.1亿元,较5月份融资规模大幅下降。同时,6月旅游上市旅游企业融资渠道比较单一,财政补助共2起,融资金额为19,461.86万元,定向增发和景区转让融资各发生1起,融资金额分别为78,839.56万元和2,753万元。
    北京文化灵山景区提前转让,转型聚焦影视产业
    2016年6月15日,北京文化发布公告,北京文化与顺峰投资实业有限公司、北京市门头沟区旅游发展委员会、北京市门头沟区清水镇政府签署《灵山景区承包经营权及相关资产转让协议》,北京文化将灵山景区经营权提前归还北京市门头沟区旅游发展委员会和北京市门头沟区清水镇政府,并转让灵山景区相关资产,整体转让金额为2,753万元。
    融资目的:因灵山景区位于门头沟区西北部山区中,与张家口市涿鹿、怀来两县交界,地处偏远,交通不便,每年11月份大雪封山,经营期较短(每年6-10月经营),盈利能力不理想;同时,北京文化目前正向影视文化行业转型。为了优化资产结构,减少经营风险,决定提前归还灵山景经营权及转让相关资产。
    两寺退市疑云:本月北京文化旗下的潭柘寺与戒台寺是否退市仍然悬而未决。门头沟区政府要求北京文化将两寺的经营权提前移交政府,北京文化对此发公告称,将于6月15日启动退寺具体工作,并于6月30日全面完成退寺工作。然而6月30日,北京文化召开临时股东大会,会议上并未出现关于潭柘寺与戒台寺退市的相关议案。
    虽然北京文化从2013年底开始向影视方向逐步转型,然而依据2015年北京文化年报显示潭拓寺仍是北京文化的重要业绩支撑。如果两寺退市,极有可能导致北京文化近期业绩出现亏损。
    4. 兼并重组
    2016年6月,国内旅游上市企业共发生兼并重组共5起,涉及金额38亿元。大部分重组公司的交易方式为发行股份购买资产。其中,北部湾旅重组博康智能,实现传统旅游向智慧旅游升级;国旅联合并购盈博讯彩,完善体育产业布局;全新好转型介入金融信息服务领域。.
    (1)北部湾旅收购博康智能,实现旅游业务智慧化升级
    2016年6月1日,发布公告将进行重大资产重组,交易包括两部分:发行股份购买资产和发行股份募集配套资金。
    ①北部湾旅拟向博康智能的全体股东发行股份,购买其持有的(以下简称“博康智能”)合计100%股权。本次发行股份购买资产的价格为19.99元/股,发行数量为82,541,257股。
    背景简介:博康智能是一家智能传感网络技术提供商,为政府、公安、机场、城市交通、公交运营管理等专业领域客户提供以智能前端和物联网技术为核心的专业解决方案。
    目的:北部湾旅将借助博康智能在大数据领域的核心技术及细分领域智慧化建设的实践经验,实现传统旅游业务向智慧旅游、智慧城市的整体升级。
    ②北部湾旅拟向新奥控股投资有限公司、宿迁新毅德辉投资管理中心、张滔发行股份募集资金不超过100,000.00万元。配套募集资金的发行数量为不超过50,025,011股。
    目的:募集到的配套资金将用于“基于博康城市交通综合管理平台打造智慧出行管理系统”项目、“基于博康城市及社区安全管理平台研发智慧景区管理系统”项目、“行业大数据应用软件云租用服务系统研发”项目、“博康智慧云及主动感知的智能前端产业化基地”项目,以及偿还银行贷款。
    (2)全新好收购港澳资讯,跨界金融服务领域
    2016年6月22日,全新好发布公告,拟通过发行股份及支付现金方式,购买山南弘扬投资管理有限公司、新华都实业集团股份有限公司、上海双鹰投资管理有限公司、上海奥佳投资管理有限公司、上海奔腾电工有限公司及王素萍等106名自然人股东合计持有的海南港澳资讯产业股份有限公司(以下简称“港澳资讯”)100%股权;同时,全新好拟向不超过10名特定投资者定向发行股份募集配套资金。
    全新好拟17.96元/股发行7,349.66万股,并支付现金3.3亿元,合计作价16.5亿元收购港澳资讯,同时拟以19.67元/股向前海全新好、张燕、李正清3名认购方发行股份募集配套资金11.5亿元。
    背景简介:港澳资讯是一家综合性的金融信息服务提供商,深耕证券市场20多年,专注于通过互联网和移动通讯网络等方式向机构客户(B2B)和个人客户(B2C)提供金融资讯及数据、软件终端产品、金融IT解决方案及证券投资咨询、财务顾问等服务,盈利状况良好。此次重组经历了易主、更名、被立案调查等多重变故,停牌时间长达半年之久,在6月29日,全新好收到深交所的重组问询函,核心直指此次交易是否构成“重组上市”(即“借壳上市”)。目前,重组工作正在进行中。
    重组目的:完成此次收购后,全新好的主营业将由原来的旅游餐饮、物业管理、房屋租赁转型升级为金融信息服务。面对经营压力,全新好进一步加大了产业转型和升级力度,在原有主营业务中,除了物业管理相关业务正常推进外,其他如商品贸易(矿产品)、旅游饮食业等业务已逐步退出,确立了向金融服务业方向发展的新战略。
    5.重大事件
    (1)云南旅游联手华侨城与云南国资委,共同开发云南省旅游产业
    2016年6月16日,云南旅游发布公告,云南旅游大股东云南世博旅游控股集团有限公司(乙方,以下简称“世博集团”)与云南省人民政府国有资产监督管理委员会(甲方,以下简称“云南省国资委”)、华侨城集团公司(丙方,以下简称“华侨城集团”)签署了《云南省国有资产监督管理委员会、云南世博旅游控股集团有限公司、华侨城集团公司战略合作框架协议》。其中,云南旅游的控股股东为世博集团,持股比例49.52%,实际控制人为云南省国资委。
    三方就以下4个方面进行合作:
    ①各方共同研究推动世博集团城市生态旅游文化综合体、景区景点、酒店等项目的开发建设以及打造“昆大丽”、“昆玉红”、“昆腾瑞”三条精品旅游线路。以上项目估算投资额389亿元。
    ②在云南省国资委和华侨城集团的支持下,世博集团将积极开展云南省内外、国内外优质旅游文化资源和资产的整合重组工作,主动融入国家战略和云南“辐射中心”建设,积极拓展南亚、东南亚旅游文化市场,打造跨境旅游线和产品链。
    ③华侨城集团将参股世博集团,将其规范灵活的管理模式引入世博集团,促进世博集团健全和完善现代企业制度,进一步理顺管理体制。
    ④各方将通过“旅游+互联网+金融”模式共同做大做强做优世博集团,打造云南省旅游文化专业性投融资平台。
    (2)宋城演艺尝试轻资产运营模式,获得重大突破
    2016年6月21日,宋城演艺全资子公司杭州宋城旅游发展有限公司(乙方,以下简称“宋城旅游”)与宁乡县炭河古城文化旅游投资建设开发有限公司(甲方,以下简称“炭河旅游”)、宁乡县人民政府(鉴证方)就“宋城•宁乡炭河里文化主题公园”项目签署《项目合作协议》。
    项目总投资25亿元,由当地政府全额出资,此次合作是宋城演艺首次尝试轻资产输出模式。
    项目简介:炭河旅游全资投资建设的炭河里文化主题公园项目,依托炭河里国家遗址公园,建设西周王宫、西周作坊、西周渔猎、西周博览、西周遗址等景点,重现西周青铜、礼乐文化,打造极具特色和底蕴的永久性的旅游目的地,形成湖南文化旅游产业第一品牌。

2015年度中国两化融合发展水平评估报告 2016-09-19 15:34:21

金地毯大数据中心发布“2015年度中国两化融合发展水平评估报告”
2016年8月,金地毯大数据中通过研究数据发现,2015年我国两化融合发展总指数为72.68,比2014年增长6.54。其中,基础环境指数为75.38,增长了3.67;工业应用指数为66.04,增长了6.34;应用效益指数为83.25,增长了9.82。
表 1 :2015年全国及各省份两化融合指数

图 1: 2015年各省份两化融合发展总指数

根据2011-2015年连续五年的监测评估,2015年我国两化融合发展水平呈现六大特点:
一是全国两化融合进入快速发展期。2012-2015年全国两化融合发展总指数分别为59.07、61.95、66.14、72.68,2013-2015年指数增长量分别是6.34、2.88、4.19、6.54,增长率分别是4.88%、6.76%、9.89%,2013-2015年增长速度呈逐年加快态势。这表明我国两化融合正步入深化应用、变革创新、引领转型的新阶段,在改造提升传统产业、培育新模式新业态、增强企业创新活力等方面的作用日益增强。
二是基础环境建设效果明显。固定宽带端口平均速率指数已连续两年大幅增长,城(省)域网出口带宽和固定宽带普及率指数均有不同程度增长,这主要是因为我国全面实施“宽带中国”专项行动,加快推进全光网城市建设,狠抓网络提速降费。截止2015年底,8M以上、20M以上宽带用户总数占宽带用户总数的比重分别达69.9%、33.4%,比2014年分别提升了29、23个百分点。
三是工业电子商务成为发展亮点。我国电子商务正加速从消费领域向工业领域延伸,已成为整合产业链资源、引领生产方式变革、增强制造业发展活力的重要途径。2015年,重点行业典型企业采购环节和销售环节电子商务应用指数分别增长8.37和10.28,均高于2014年的5.41和4.75的增长量。
四是工业互联初步形成。根据连续五年的监测和评估,2015年全国绝大部分工业企业使用互联网开展业务,大中型企业普遍使用供应链管理(SCM)、客户关系管理(CRM)等基于互联网的管理信息系统,依托互联网开展的按需制造、众包众设、协同设计等模式不断涌现。从2015年区域两化融合发展水平评估结果看,代表网络普及和应用水平的基础环境指数为75.38,比2011年增长了23.45,年均复合增长率7.33%(参见表3)。这说明,宽带互联网在工业中的应用基本普及,工业互联网已经形成。
表2 :2011-2015年全国两化融合基础环境类指标指数

五是工业信息系统大幅提高集成互通水平。2015年重点行业企业装备数控化率提高到51.3%, ERP、MES等信息系统普及率分别达到62.71%、69.67%,跨企业跨平台的SCM、PLM等以综合集成、互联互通为特征的信息系统普及率均接近60%。这说明,我国工业企业信息化已从单项业务信息技术应用向多业务多技术综合集成转变,从内部信息系统集成向跨企业互联互通转变,从单一企业信息技术应用向产业链上下游协同应用转变,并正在拓展出工业云、工业大数据等新型商业模式和产业形态。在工业信息系统大型化、集成化和互联互通的基础上,工业生产出现了网络化、虚拟化和协同化新特点,融合信息网络和生产设施的信息物理系统(CPS)开始形成,发展智能制造的条件趋于成熟。
表3: 2011-2015年全国两化融合工业应用类指标指数

六是东中西部两化融合发展水平差距进一步扩大。2015年东部两化融合平均指数是86.06,中部是73.40,西部是59.93,东中、中西、东西部差值分别扩大为12.66、13.47和26.13,这表明我国东中西部两化融合发展水平差距在逐渐加大。
表 4 :2011-2015年我国东中部、中西部、东西部两化融合发展指数差值

东部省份包括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东和海南,中部省份包括山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北和湖南,西部省份包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆。
从各省数据来看,2015年多数省份两化融合发展总指数有不同程度的提升,其中广东、湖北、云南、山东、浙江发展总指数增长最快,天津、贵州、黑龙江、四川、甘肃、安徽、河北、北京、福建发展总指数增速超过全国平均水平。在基础环境方面,重庆、内蒙古、河北、贵州、甘肃增长最快。在工业应用方面,广东、云南、湖北、浙江、天津增长最快。在应用效益方面,西藏、安徽、河北、广西、山东增长最快。
图 2 :2015年与2014年相比两化融合发展总指数增长情况