据报道，央行周一进行800亿7天逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

央行上周五未进行公开市场操作，因当日开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作800亿元，当日无逆回购到期，当周累计净投放4700亿元。央行上周还进行了3675亿元1年期MLF操作，等量对冲本周到期量。

上周二晚间，央行意外宣布4月25日起定向降准1个百分点，置换到期MLF。此次操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。央行强调称，降准置换中期借贷便利，稳健中性的货币政策取向保持不变。

中证报援引市场人士指出，央行降准、公开市场连续大额净投放，尽显对资金面的呵护之情。尽管4月缴税规模较大，集中走款对流动性短期造成压力，但随着公开市场“填谷”见效，流动性预期趋稳趋缓，资金面紧势有望逐步缓解。

Wind数据显示，Wind数据显示，央行公开市场本周有5200亿逆回购到期，其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿到期，无正回购和央票到期。

申万宏源固收认为，上周适逢税期资金面有所抬升，央行加大净投放对冲税期因素，并定向降准置换存量MLF，资金面预期进一步企稳。预计年内央行将维持稳健中性的货币政策并合理适度加大资金投放以配合表外融资需求回表，维持18年资金面止升企稳的判断不变。

华创债券分析称，流动性是否迎来宽松，本周通过央行态度可进行确认。本周将迎来降准释放的4000亿资金，但同时公开市场有5200亿逆回购到期，流动性变化空间较大。若本周央行公开市场保持大幅净回笼，叠加跨月时点，则资金紧张的格局将维持，可判断降准操作仅是从价格上缓解银行不断上行的负债压力；若本周央行继续大规模投放，资金压力大幅缓解，价格回落，则可以初步确定央行货币政策边际上的改变。

不过央行降准公告称“银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性”，意味着央行此次降准操作更多是价格改善层面而非总量放松层面的考虑，预计本周央行在公开市场会开启净回笼模式，流动性将维持偏紧的状态。