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富力融资下跌 收购万达酒店的钱从哪来?

腾讯财经9月20日——有媒体援引知情人士消息称,富力地产正在寻求一笔119亿元的境内担保贷款,期限为七年,目的是为收购万达77间酒店的事项提供资金支持。同时,富力将以收购的万达酒店资产作为担保。

8月22日,富力地产联席董事长李思廉在中期业绩会上曾表示,收购万达酒店将通过公司内部资金拨付,不会影响负债率。

富力地产董秘胡杰在招商证券电话会议上也表示,富力地产在2016年底账面现金为460多亿,上半年协议销售400亿左右,“目前公司自有资金非常充足,完全可以用公司自有资金来支付。”

对此,富力地产投资部人士表示,一切以公司公告为准。

腾讯财经通过对富力地产的公开财务数据分析来看,富力地产的自有资金似乎并没有那么充足。

富力地产半年度报告显示,截至2017年6月底,富力地产货币资金为324.21亿元,其中,167.37亿元因保证金等原因受到限制。由此计算富力目前可自由支配的货币资金仅为156.84亿元。

富力地产目前债务高企,中报显示,其长期借款达430.3亿元,应付债券545.10亿元,其资产负债率80.71%,高于去年同期的79.32%,净负债率更是高达193%。

而富力上半年物业销售所得资金,已大部分用于拿地。中报显示,富力上半年销售388亿元,而拿地花了316亿元亿元。

物业销售的钱款并非马上即可支配。按禹洲地产董事局主席林龙安的说法,“现在限贷限购太厉害了,一是开发贷融资难,二是期房销售了也拿不到钱,因为银行个人按揭贷款几乎拿不到了。”


此外,在融资上,富力地产在2017年也逊于去年。

2016年,富力地产发了3期人民币债券,4期非公开发行人民币债券,两期美元债券。

而2017年上半年,富力仅仅发行了一笔10亿元的中期票据。

大笔并购,加上融资困难,使得富力地产的现金流量十分“难看”。

中报显示,富力地产的经营活动现金流为-55.12,亿元,投资活动的现金流为-23.69亿元,筹资活动的现金流为-16.37。相比去年同期136.52亿元的筹资现金流,今年同期的筹资现金流出现断崖式下跌,主要是“由于新增借款、债券规模同期减少所致”。

尽管筹资困难,富力地产依然不断地“买买买”。除大手笔收购万达77家酒店之外,富力以约13.6亿买下了位于伦敦一区的Vauxhall地块;以86亿港元打包收购了恒基兆业辽宁7个项目和广州2个项目;联合中渝置地以合计4.7亿英镑收购伦敦地块NineElmsSquare(九榆树广场),若按50%权益来看,富力需承担约21亿元的地价。

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